Australie : inflation et perspectives de taux
La hausse des coûts de l’énergie alimente les craintes d’inflation, l’indicateur mensuel de l’inflation en Australie ressortant à un record de 1,3% en mars. La Banque de réserve d’Australie (RBA, banque centrale du pays) a relevé ses taux de 50 points de base (0,50 point de pourcentage) à 4,10%, et les marchés anticipent une nouvelle hausse en mai. Le yen est confronté à des craintes de stagflation (croissance faible avec inflation élevée) à mesure que les prix du pétrole montent, tandis que le renchérissement de l’énergie accroît les attentes d’une prochaine hausse de taux de la Banque du Japon (BoJ, banque centrale japonaise). La BoJ doit décider de sa politique le 28 avril, en évaluant si la hausse des prix mondiaux de l’énergie et des matières premières justifie un resserrement monétaire (politique visant à freiner l’inflation via des taux plus élevés). Le rendement (taux d’intérêt exigé par les investisseurs) de l’obligation d’État japonaise à 10 ans est monté autour de 2,47% lundi, avec la progression du pétrole après l’échec des discussions. Le « Sakura Report » indique que les membres ont mis en balance les risques d’inflation et les risques pour la croissance, tandis que les neuf régions ont décrit la conjoncture comme « en reprise modérée », « en amélioration » ou « en amélioration modérée ».Choc d’offre pétrolière et positionnement de marché
Le blocage américain du détroit d’Ormuz menace directement une part importante de l’approvisionnement mondial en pétrole : historiquement, environ 20% de la consommation mondiale y transite. Cela renforce les stratégies acheteuses sur le pétrole, via des contrats à terme (accords standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé aujourd’hui) ou des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix déterminé). Un choc d’offre (baisse brutale de l’offre disponible) d’une telle ampleur peut pousser les prix nettement plus haut. Sur l’AUD/JPY, les forces en présence sont contradictoires, ce qui rend une prise de position directionnelle simple plus risquée. Le dollar australien souffre du mode « risk-off » (moins d’appétit pour le risque), mais les hausses de taux rapides de la RBA lui apportent un soutien. De son côté, le yen est pénalisé par l’envolée de la facture énergétique (le Japon important une grande partie de son énergie). Cela met sous pression les opérations de « carry trade » (emprunter dans une devise à faible taux pour investir dans une devise à taux plus élevé), car l’équilibre entre rendements et risque devient instable. La réunion de la Banque du Japon du 28 avril devient un rendez-vous clé. La hausse du rendement japonais à 10 ans à 2,47% signale une forte pression du marché sur la BoJ pour relever ses taux face à l’inflation importée (inflation due à la hausse des prix des biens importés, notamment l’énergie). Les instruments dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent) permettent de se positionner sur une réaction marquée du marché à cette décision, car tout changement de cap entraînerait une réévaluation rapide du yen. Créez votre compte VT Markets en conditions réelles et commencez à trader dès maintenant.
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