Les actifs risqués s’envolent après l’annonce du cessez-le-feu
Les futures sur le NASDAQ ont progressé de 3,15%. Les futures sur l’Euro STOXX 50 ont grimpé de 5,42% après une séance faible la veille. Les marchés avaient d’abord évolué prudemment, sur fond d’informations faisant état d’une intensification des frappes des États‑Unis, d’Israël et de l’Iran au Moyen‑Orient. Le texte cite aussi un message sur les réseaux sociaux de Donald Trump avertissant qu’« une civilisation entière va mourir ce soir » à moins qu’« quelque chose de révolutionnaire » ne se produise du côté iranien. Les marchés américains se sont ensuite repris après des informations indiquant que les États‑Unis et l’Iran envisageaient une proposition de cessez‑le‑feu du Pakistan. Avec la hausse rapide des actifs risqués, le premier changement visible concerne la volatilité (mesure de l’ampleur des variations de prix). L’indice de volatilité du CBOE (VIX, souvent appelé « indice de la peur » car il reflète la nervosité du marché), qui avait dépassé 35 au plus fort des tensions fin mars, a chuté de plus de 30% pour passer sous 24. Avec un rebond des futures du S&P 500, certains investisseurs pourraient se positionner pour une poursuite de la hausse, l’essentiel du risque géopolitique étant désormais moins pris en compte dans les prix. Les futures ne sont plus qu’à moins de 2% des plus hauts de février, ce qui remet l’attention sur les éléments économiques et financiers de base (résultats d’entreprises, croissance, taux).Retournement sur l’énergie et les valeurs refuges
Le fait que le cessez‑le‑feu concerne le détroit d’Ormuz a un impact direct sur l’énergie. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate, une référence de prix du pétrole américain), qui avait dépassé 105 dollars le baril la semaine dernière sur la crainte de perturbations de l’offre, a déjà reculé de plus de 8% pour repasser sous 97 dollars. On observe aussi un retournement des actifs dits « refuge » (achetés en période de stress). L’or a effacé une partie de ses gains récents, et le rendement (taux d’intérêt implicite) des obligations américaines à 10 ans a grimpé de moins de 3,60% à plus de 3,85%, les flux se détournant des obligations pour revenir vers les actions.
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