L’inflation IPCH (indice des prix à la consommation harmonisé, c’est-à-dire une mesure commune de l’inflation dans l’UE) de la zone euro est montée à 1,9% sur un an en février, contre 1,7% et au-dessus des attentes. L’inflation sous-jacente (inflation hors énergie et alimentation, donc plus stable) était de 2,4% sur un an, contre 2,2% attendu. L’inflation des services hors éléments volatils a augmenté de 0,4% sur un mois (corrigée des effets saisonniers, c’est-à-dire ajustée pour tenir compte des variations habituelles liées aux saisons) après une baisse de 0,1% en janvier.
Le taux directeur (taux d’intérêt fixé par la BCE, qui guide les conditions de crédit) devrait rester inchangé à 2,00%, l’inflation étant encore légèrement sous l’objectif de 2% de la BCE. Un effet sur l’inflation lié aux Jeux olympiques d’hiver en Italie a été cité comme une cause de la surprise de février.
Perspectives d’inflation et prix de marché
L’inflation de la zone euro est attendue à 2,0% sur un an en mars et à 2,2% au T2 (deuxième trimestre), en lien avec la hausse des prix du gaz en Europe. Les prix des contrats à terme (contrats standardisés achetés/vendus à l’avance pour un prix futur) suggèrent une hausse brève du pétrole et du gaz européen.
Les prochaines publications incluent les données de chômage de janvier et les PMI finaux de février. Les PMI (indices des directeurs d’achat, enquêtes qui mesurent l’activité des entreprises) devraient confirmer l’estimation préliminaire et indiquer une croissance modérée.
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