Escalade et réaction des marchés
Le président américain Donald Trump a déclaré que des centaines de cibles avaient été touchées, dont des sites des **Gardiens de la révolution** (force militaire puissante en Iran) et des systèmes de **défense aérienne** (moyens pour détecter et abattre des avions ou des missiles). Il a aussi indiqué que neuf navires et des infrastructures navales avaient été frappés, et que les opérations continueraient jusqu’à atteindre les objectifs annoncés. Israël a aussi frappé Beyrouth après que le Hezbollah a tiré des missiles au-delà de la frontière tôt lundi. L’armée israélienne a publié des ordres d’évacuation pour plusieurs villes libanaises. Concernant la politique monétaire américaine, la gouverneure de la Réserve fédérale (la **Fed**, la banque centrale des États-Unis) Mi Lan a demandé des baisses des **taux d’intérêt** (le coût d’emprunter de l’argent) dès que possible. Ses propos ont porté sur une hausse modérée des prix et sur des doutes concernant la manière dont l’**inflation** (hausse générale des prix) est mesurée. L’ampleur de ce choc géopolitique implique que la **volatilité** (fortes variations rapides des prix) est le facteur le plus immédiat. On a vu le **VIX** (indice qui mesure la peur et l’incertitude sur le marché boursier américain) dépasser 30 lors du début de la guerre en Ukraine en 2022. Il est raisonnable de penser qu’il a déjà dépassé ce niveau et d’utiliser des **contrats à terme** sur le VIX (accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) ou des **options d’achat** (droits d’acheter plus tard à un prix fixé) pour se protéger contre l’instabilité attendue dans les prochaines semaines.Conséquences pour le trading et la couverture
Un conflit direct avec un grand producteur de pétrole entraînera un choc important sur les prix de l’énergie. On peut se rappeler la guerre du Golfe de 1990, quand le prix du pétrole brut a plus que doublé en quelques mois. Les traders peuvent viser un mouvement similaire en achetant des **contrats à terme sur le pétrole brut** (accords sur le prix futur du pétrole) ou des **options d’achat** sur des **ETF** (fonds cotés en bourse) liés à l’énergie. Des coûts de l’énergie plus élevés et une forte incertitude géopolitique sont très négatifs pour les actions. La baisse du marché peut donner l’occasion d’acheter des **options de vente** (droits de vendre plus tard à un prix fixé) sur de grands indices comme le **S&P 500** (indice regroupant environ 500 grandes entreprises américaines). Cela permet de gagner si le marché baisse, ou de se protéger contre une chute. Même si une baisse des taux rend souvent le dollar plus faible, le besoin de sécurité pourrait dominer. En 2022, des capitaux se sont dirigés vers le dollar, portant le DXY au-dessus de 114 malgré les craintes de ralentissement économique mondial. Donc, malgré les commentaires de la Fed, acheter du dollar américain contre d’autres grandes monnaies reste probablement la position la plus favorable à court terme. La Réserve fédérale est désormais coincée entre sa volonté de baisser les taux et une nouvelle menace d’inflation liée à la guerre, via le pétrole. Cette incertitude rend les paris directs sur les taux plus risqués. Une approche plus adaptée consiste à utiliser des **options sur contrats à terme du Trésor américain** (produits liés aux obligations de l’État américain) et à profiter d’une hausse attendue de la volatilité sur le marché obligataire, tandis que les traders tentent d’anticiper la prochaine décision de la Fed.
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