Risques géopolitiques et dynamique du dollar
La prudence reste de mise, Israël poursuivant ses frappes contre le Hezbollah, tandis que Benjamin Netanyahu a déclaré qu’Israël entamera bientôt des discussions directes avec le Liban. Le président américain Donald Trump a indiqué que les forces américaines resteront déployées autour de l’Iran jusqu’au respect complet de l’accord. Les marchés surveillent aussi des discussions attendues à Islamabad ce week-end, où le vice-président américain JD Vance pourrait mener la délégation américaine lors de réunions avec des responsables iraniens. Aucune confirmation officielle de l’arrivée des délégations n’était rapportée vendredi. Les minutes de la réunion de mars de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) montrent que les responsables restent dans une approche d’attente, tout en notant que les risques d’inflation liés à la hausse du pétrole sont désormais plus équilibrés. Les investisseurs attendent l’indice des prix à la consommation américain (CPI, mesure de l’inflation côté ménages) publié plus tard pendant la séance nord-américaine.Volatilité et stratégies sur options
Il faut garder en tête la prudence de la Fed, comparable à celle observée en 2023 lorsque les responsables avaient marqué une pause pour mesurer l’effet de leurs hausses rapides de taux. Les minutes de mars confirment qu’ils ne sont pas prêts à déclarer la victoire sur l’inflation alimentée par la crise énergétique de l’an dernier. Les données d’inflation du jour constituent donc un point de bascule majeur pour les anticipations de taux à court terme. Compte tenu de risques très tranchés (scénarios opposés) autour du CPI et de la solidité du cessez-le-feu, la volatilité implicite est élevée (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options). L’indice VIX du CBOE (indice de volatilité, souvent vu comme un baromètre de la peur sur les actions américaines) évolue autour de 25, bien au-dessus de sa moyenne historique, ce qui indique que le marché anticipe de forts mouvements de prix dans les prochaines semaines. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif), ce contexte rend risqué le simple pari sur une direction. Des stratégies qui profitent d’une forte volatilité, comme l’achat d’un straddle ou d’un strangle sur des ETF adossés à l’argent, peuvent être envisagées. Un straddle consiste à acheter simultanément une option d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) et une option de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) au même prix d’exercice, afin de gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre. Un strangle est similaire, mais avec des prix d’exercice différents, souvent moins coûteux mais nécessitant un mouvement plus ample. Cette approche évite d’avoir à prévoir l’issue d’événements très incertains. Autre possibilité : avec des prix aussi élevés, l’achat de puts peut servir de couverture (protection contre une baisse) ou de pari sur une correction. Si la situation géopolitique se stabilise et que la Fed ne laisse pas entrevoir de baisse rapide des taux, l’argument pour maintenir l’argent à 76,00 $ perd de sa force. L’épisode de 2024, où les métaux précieux avaient nettement corrigé après la dissipation des craintes géopolitiques, offre un parallèle utile. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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