La responsable de la recherche sur le change (FX, c’est‑à‑dire le marché des devises) et les matières premières (commodities, comme le pétrole, les métaux ou les produits agricoles) chez Commerzbank a déclaré que le dollar américain (USD) reste la principale devise du commerce mondial et des réserves, malgré les projets iraniens de péage en renminbi et les tensions géopolitiques plus larges. L’USD est très utilisé non seulement dans les échanges avec les États‑Unis, mais aussi dans le commerce entre pays tiers. Elle a ajouté que la part de l’USD dans les systèmes de paiement internationaux est supérieure à la part des États‑Unis dans le commerce mondial. Cela montre le rôle du dollar comme « devise véhicule » (une monnaie de référence utilisée pour régler une transaction internationale, même quand aucun des deux pays n’est américain) dans les transactions transfrontalières.

Domination du dollar dans le commerce et les paiements

Elle a souligné une baisse lente de la part du dollar dans les réserves de change mondiales (les actifs en devises détenus par les banques centrales), d’environ 70% en 2000 à un peu moins de 60% récemment. Elle a aussi mentionné un usage accru de devises moins courantes. Selon elle, ces évolutions sont surtout liées aux sanctions et à d’autres décisions politiques, plutôt qu’à des facteurs économiques. Sans sanctions, il y aurait peu d’intérêt à s’éloigner de l’USD, car beaucoup d’acteurs continuent de l’utiliser pour leurs échanges. Nous considérons que la domination « structurelle » du dollar (un avantage durable lié à sa place centrale dans le système financier) restera déterminante dans les prochaines semaines. Les données récentes de SWIFT (réseau international de messagerie bancaire utilisé pour exécuter les paiements) pour mars 2026 montrent que le dollar a été utilisé dans plus de 47% des paiements mondiaux, un niveau largement supérieur au poids des États‑Unis dans le commerce mondial. Cet « effet de réseau » (plus une monnaie est utilisée, plus il est avantageux de continuer à l’utiliser) constitue un soutien important pour la devise. L’érosion progressive du statut du dollar comme monnaie de réserve est une tendance de long terme et ne doit pas guider des stratégies de trading de court terme. Les dernières données du FMI (Fonds monétaire international) pour le T1 2026 situent la part du dollar dans les réserves mondiales à 57,9%, en léger recul par rapport aux 58,8% observés début 2025. Cette baisse lente est principalement due à des décisions politiques de quelques pays, et non à un rejet économique général du dollar.

Implications pour les traders et la volatilité

Pour les intervenants sur les dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif sous‑jacent, comme une devise), ce contexte incite à privilégier la volatilité (amplitude des variations de prix) plutôt qu’un pari durable contre le dollar. Les titres géopolitiques, comme les annonces d’accords de commerce en monnaies locales, peuvent provoquer des replis temporaires qui ont souvent été des opportunités d’achat. Des stratégies sur options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) tirant profit de mouvements de court terme sur des grandes paires comme l’EUR/USD peuvent être plus adaptées que des positions vendeuses directes sur le dollar. On observe aussi une hausse de la liquidité (facilité à acheter/vendre sans trop bouger le prix) sur les dérivés liés à des devises favorisées par cette évolution politique, notamment le renminbi chinois offshore (CNH, version négociée hors de Chine continentale). Par exemple, les volumes sur les contrats à terme (futures, accords d’achat/vente à une date future) et les options sur CNH progressent depuis l’élargissement des sanctions observé en 2025. Cela traduit un ajustement tactique de certains acteurs, et non une remise en cause du système du dollar, qui reste profond (avec de nombreux acheteurs/vendeurs), efficace et sans équivalent. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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