Les données américaines comme l’emploi ADP, les prix des services de l’ISM et le Beige Book de la Réserve fédérale peuvent soutenir l’idée d’un assouplissement limité de la Fed en 2026. ING a déclaré que le dollar pourrait rester soutenu par le niveau actuel des taux d’intérêt intégré par les marchés (c’est-à-dire les attentes de taux déjà reflétées dans les prix), mais qu’il pourrait ne pas se maintenir au-dessus de 100,35 sur l’indice DXY sans de meilleures conditions sur le marché de l’énergie. ING a évoqué une revalorisation des rendements à court terme (partie courte de la courbe des taux, donc les taux des obligations et instruments sur quelques mois à 2 ans) liée au risque d’inflation provoqué par un choc énergétique (hausse soudaine des prix de l’énergie). Elle a indiqué que ce mouvement s’est brièvement inversé après des pertes sur les actions, mais pourrait rester le thème principal du marché sauf en cas d’une nouvelle forte chute des actions.

Market Focus For Upcoming Data

La note indique que les marchés surveilleront le rapport ADP (estimation privée de l’emploi dans le secteur privé américain), avec un résultat attendu proche de +50k (soit environ 50 000 emplois). Elle a aussi mis en avant la composante « prices paid » (prix payés par les entreprises, un indicateur des coûts donc de l’inflation) de l’ISM services (enquête sur l’activité du secteur des services), où une valeur élevée pourrait soutenir le dollar. Le Beige Book (rapport de la Fed réunissant des informations économiques régionales) est attendu avant la réunion du FOMC du 18 mars (comité qui décide des taux directeurs) et pourrait être étudié pour voir si les pressions sur les prix restent tenaces (inflation difficile à faire baisser). ING a déclaré que cela pourrait pousser les marchés à réduire encore les attentes de deux baisses de taux de la Fed, avec 45 points de base d’assouplissement actuellement intégrés pour cette année (1 point de base = 0,01 point de pourcentage, donc 45 pb = 0,45%). Le DXY a atteint 99,68 hier. ING a déclaré que l’indice pourrait avoir du mal à dépasser et à rester au-dessus de la zone 100,00 à 100,35. Le marché réévalue la trajectoire de la Réserve fédérale pour 2026 et réduit les attentes de baisses de taux. Des données récentes, comme le rapport ADP de février plus élevé que prévu montrant 85 000 nouveaux emplois, suggèrent que le marché du travail reste solide. Cela renforce l’idée que la Fed a peu de marge pour assouplir sa politique à court terme.

Implications For The Dollar Outlook

Des pressions persistantes sur les prix sont un moteur clé, ce qui soutient un dollar plus fort. L’indice ISM des prix payés dans les services vient de ressortir à 61,5, confirmant que l’inflation des services reste élevée. Pour les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif, comme les options), cela suggère qu’acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur le dollar américain, ou vendre des options de vente (put : droit de vendre) très éloignées du prix actuel (out-of-the-money : option sans valeur immédiate), peut être une façon de se positionner en faveur d’une poursuite de la force du dollar. Le Beige Book de la Fed publié hier soir renforce encore cette lecture « hawkish » (restrictive : priorité à la lutte contre l’inflation, donc moins d’ouverture à baisser les taux) avant la réunion du FOMC du 18 mars. Le rapport a souligné que les entreprises continuent de subir des coûts plus élevés et de les répercuter, surtout à cause de l’énergie. Ce cadre rend moins probable que la Fed signale un assouplissement important prochainement, ce qui réduit le nombre de baisses de taux intégrées dans les marchés à terme (contrats futures : accords pour acheter/vendre plus tard à un prix déterminé). L’indice du dollar (DXY) teste le haut de sa fourchette récente et approche la résistance à 100,35 (niveau où le prix a tendance à bloquer). Un dépassement durable nécessiterait probablement un nouveau choc, possiblement lié à l’énergie. La situation énergétique reste un facteur critique et empêche les traders de prendre facilement des positions « short dollar » (parier sur une baisse du dollar). Avec les contrats à terme sur le Brent (prix de référence du pétrole) qui tiennent au-dessus de 95 $ le baril à cause de craintes sur l’offre, une pression inflationniste importante persiste. Cela peut rendre attractives des stratégies de volatilité à la hausse (parier sur de grands mouvements de prix) sur les paires en USD, car toute escalade pourrait déclencher un mouvement rapide au-delà de la résistance. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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