Déficits et perspectives de politique
Le déficit du compte courant (écart entre ce que le pays gagne et dépense avec l’étranger) est estimé à environ 1,0–1,2 % du PIB (produit intérieur brut, la taille de l’économie) en 2025-26. Le déficit budgétaire (écart entre dépenses et recettes de l’État) devrait reculer vers 4,3 % du PIB en 2026-27 contre 4,4 % cette année. La Banque de réserve de l’Inde (RBI, la banque centrale) devrait surtout limiter les mouvements brusques plutôt que chercher une roupie plus forte. Avec de grandes réserves de change (stocks de monnaies étrangères), l’USD/INR pourrait rester dans une zone 90–92 à court terme.Positionnement et couverture
Les réserves de change de la RBI restent un coussin important, autour de 630 milliards de dollars, ce qui lui donne les moyens de freiner une baisse trop forte de la roupie. Cela suggère que la banque centrale continuera probablement à défendre fermement le niveau 92,50. Parier sur une hausse nette et durable au-delà de ce niveau à très court terme semble donc risqué. Dans ce contexte, vendre des options d’achat USD/INR à courte échéance (contrats donnant le droit d’acheter, bientôt) avec un prix d’exercice (niveau de déclenchement) au-dessus de 92,50 peut être une stratégie pour encaisser une prime (le prix payé pour l’option). La volatilité implicite à un mois (attente du marché sur l’ampleur des variations futures) a baissé par rapport à 2025, mais reste assez élevée pour rendre ces opérations intéressantes. Les importateurs devraient voir tout repli vers 90,50–91,00 comme une occasion de se couvrir (réduire le risque) sur leurs futurs paiements en dollars en utilisant des contrats à terme (accords fixant dès maintenant un taux pour une date future).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
