Bob Savage estime que la RBNZ a maintenu l’OCR à 2,25 %, alors que le conflit au Moyen-Orient accroît les risques inflationnistes et pèse sur la croissance

by VT Markets
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Apr 9, 2026
La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, banque centrale de Nouvelle-Zélande) a maintenu l’Official Cash Rate (OCR, son taux directeur) à 2,25%. Elle a évoqué des perspectives fortement modifiées après des perturbations liées au conflit au Moyen-Orient. Le conflit accroît les risques d’inflation à court terme et détériore les perspectives de reprise économique. La RBNZ estime que la faiblesse de la demande intérieure (dépenses des ménages et des entreprises) et l’existence de capacités inutilisées (marges de production disponibles, chômage plus élevé) limiteront la répercussion (transmission d’une hausse des coûts vers les prix finaux) sur les prix.

Perspectives de politique monétaire et risques d’inflation

Le comité a indiqué que le maintien des taux vise à équilibrer le risque d’une inflation qui s’installe durablement (hausse des prix qui se prolonge) et celui d’un durcissement monétaire excessif (hausse des taux) qui freinerait la croissance. Il dit être prêt à relever les taux si les anticipations d’inflation à moyen terme (prévisions des ménages et des marchés sur l’inflation future) augmentent. Une hausse des taux a été discutée lors de la réunion. La RBNZ a aussi précisé qu’elle durcirait sa politique si l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils, comme l’énergie et certains aliments) et la progression des salaires ne restent pas contenues.

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