Le dollar américain s’est stabilisé tôt mercredi après deux jours de hausse. Les marchés attendaient la statistique ADP sur la variation de l’emploi en février (estimation privée des créations d’emplois aux États-Unis) et l’ISM Services PMI de février (indice des directeurs d’achat des services, un baromètre de l’activité). Les États-Unis et Israël ont poursuivi des frappes en Iran et au Liban. Le pétrole brut a augmenté après un gain de plus de 5% mardi, avec le WTI (West Texas Intermediate, pétrole de référence américain) près de 76,50$ et en hausse de plus de 2% sur la séance.

Choc pétrolier et risque sur le détroit

Donald Trump a déclaré que la marine américaine proposerait une assurance aux navires dans le Golfe après que l’Iran a en grande partie fermé le détroit d’Ormuz, et pourrait escorter les navires si besoin. Les Gardiens de la Révolution iraniens ont affirmé qu’ils contrôlent toujours le détroit. L’indice du dollar (indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes monnaies) a légèrement reculé vers 99,00 dans la matinée européenne après avoir gagné près de 1,5% en deux jours. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains (prix des indices pour une échéance future) ont baissé de 0,3% à 0,4% après la forte baisse de Wall Street mardi. USD/JPY a glissé sous 157,50 après deux jours de hausse. Le ministre japonais des Finances a dit que les autorités surveillaient les marchés et pourraient agir, tandis que le gouverneur de la BoJ (Banque du Japon) a averti que la hausse du pétrole pourrait nuire aux échanges du Japon et à la croissance. L’or a chuté de plus de 4% mardi, puis a rebondi vers 5 170$, en hausse de plus de 1% sur la séance. EUR/USD est passé sous 1,1550 mardi, puis est remonté au-dessus de 1,1600 mercredi.

Mouvements macro et protections via options

La croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la taille de l’économie) australien au T4, en rythme annualisé (chiffre ramené sur un an), a été de 2,6% contre 2,1% auparavant et 2,2% attendu. AUD/USD s’est maintenu au-dessus de 0,7000, et GBP/USD s’est stabilisé près de 1,3350. Le bond du pétrole brut vers 76,50$ à cette période en 2025 était un signal clair d’anticiper d’autres chocs de prix. Avec le détroit d’Ormuz, un passage étroit par lequel transite environ 20% du pétrole mondial, disputé, acheter des options d’achat (contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme WTI ou Brent (contrats standardisés portant sur une date future, Brent étant une référence mondiale) était une approche centrale pour profiter d’une hausse. C’est un schéma connu: des craintes d’offre similaires, moins fortes, ont maintenu le WTI autour du bas des 80$ fin 2025 et début 2026. La hausse du dollar vers 99 sur son indice correspondait à une «ruée vers la sécurité» (les investisseurs se réfugient dans des actifs jugés plus sûrs), ce qui a pesé sur les autres grandes monnaies. Dans ce contexte, acheter des options de vente (contrat qui donne le droit de vendre à un prix fixé) sur des paires comme EUR/USD et GBP/USD permettait de se protéger (couverture: réduire un risque) contre une poursuite de la force du dollar. Le yen était particulièrement sous tension: avec USD/JPY au-dessus de 157, acheter des options d’achat sur le yen était un pari raisonnable sur une intervention des autorités (action officielle pour influencer le taux de change), une méthode déjà utilisée en 2022. La baisse des contrats à terme sur actions américaines à cette période en 2025 indiquait une peur du marché et un mode «prise de risque en baisse» (les investisseurs évitent les actifs risqués). Acheter des options de vente sur le S&P 500 (indice boursier de grandes entreprises américaines) était donc une défense logique contre un repli. En parallèle, acheter des options d’achat sur le VIX (indice de volatilité, souvent appelé «indice de la peur») aurait permis de profiter d’une hausse attendue de la volatilité (amplitude des variations de prix). Le comportement de l’or en 2025 était instructif: la baisse initiale montrait comment un dollar très fort peut, temporairement, prendre le dessus sur la demande de valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Le rebond rapide vers 5 170$ créait toutefois une bonne configuration pour des stratégies de volatilité comme le straddle (acheter à la fois une option d’achat et une option de vente, pour gagner si le prix bouge beaucoup dans un sens ou dans l’autre). C’était un signal qu’au moindre ralentissement de la hausse du dollar, l’or pourrait monter nettement. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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