L’or a grimpé à un plus haut de trois semaines après l’annonce d’un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran, avant d’effacer une partie de ses gains. Le XAU/USD (cours de l’or exprimé en dollars) évoluait près de 4 755 $, en hausse d’environ 1 %, après un pic intrajournalier à 4 857 $. Donald Trump a déclaré que les attaques contre l’Iran seraient suspendues pendant deux semaines si Téhéran garantit la « réouverture complète, immédiate et sûre du détroit d’Ormuz ». Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a indiqué qu’un passage sûr pouvait être assuré avec la coordination des forces armées iraniennes.

Discussions de cessez-le-feu et réaction des marchés

Le premier cycle de négociations est prévu vendredi à Islamabad pour discuter de la proposition de paix iranienne en dix points. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, panier de devises qui mesure la force du dollar) évoluait près de 98,80, en baisse d’environ 0,87 %, tandis que les actions mondiales progressaient. L’agence iranienne TasnimNewsAgency a cité une source anonyme selon laquelle Téhéran pourrait quitter le cessez-le-feu si les attaques contre le Liban se poursuivent. Le pétrole a aussi reculé, le WTI (pétrole américain de référence, West Texas Intermediate) cédant plus de 10 % vers 87 $, ce qui réduit la pression sur l’inflation. Les marchés attendaient les minutes de la réunion de mars de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) plus tard dans la séance américaine, tandis que les derniers chiffres des créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls, principal indicateur mensuel de l’emploi américain hors agriculture) suggéraient un marché du travail stable. Sur le plan technique, le XAU/USD restait sous sa moyenne mobile simple à 50 jours (SMA, moyenne des prix sur 50 séances) à 4 927,91 $ et au-dessus de sa SMA 100 jours à 4 667,44 $, avec un RSI (14) (indice de force relative sur 14 périodes, mesure de la dynamique) proche du niveau médian et un MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) en territoire positif.

Stratégies sur options après des rallyes liés à l’actualité

Dans ce contexte, certains traders peuvent envisager de vendre des options d’achat « hors de la monnaie » (out-of-the-money, prix d’exercice au-dessus du cours actuel, donc peu probable d’être exercée immédiatement) ou de mettre en place un spread vendeur sur calls (bear call spread : vente d’un call et achat d’un call à un prix d’exercice plus élevé pour limiter le risque) après une hausse rapide liée aux titres de presse. La volatilité implicite (anticipation de la volatilité par le marché, intégrée dans le prix des options) tend à augmenter lors de ces épisodes, rendant les primes d’options (prix payé/reçu pour l’option) plus élevées, donc plus attractives à encaisser pour un vendeur. Par exemple, l’indicateur GVZ (mesure de la volatilité implicite des options sur l’or, comparable à un « VIX » de l’or) avait progressé de plus de 15 % durant des périodes de tension similaires fin 2023, ce qui avait gonflé les primes. Contrairement à la situation de 2025 où les prix du pétrole avaient chuté, l’environnement actuel diffère. Le WTI est resté ferme, au-dessus de 86 $ le baril toute la semaine passée, en raison de la discipline de l’offre d’OPEP+ (pays de l’OPEP et alliés coordonnant leur production) et de facteurs de risque persistants. Ce niveau élevé du pétrole entretient les préoccupations d’inflation pour la Fed. Le marché a revu ses anticipations de politique monétaire de la Fed cette année, contrairement aux espoirs de baisses de taux observés après le cessez-le-feu de 2025. Le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation payée par les ménages) a montré une inflation toujours à 3,5 % sur un an, ce qui a amené le marché à anticiper moins de baisses de taux en 2026. Cette perspective de taux « plus élevés plus longtemps » pèse en général sur l’or, qui ne verse pas de rendement (actif sans intérêt). Sur le plan technique, l’or a récemment inscrit des records au-delà de 2 350 $ l’once, mais ce mouvement semble excessif. Un support potentiel (zone de prix où la demande peut freiner la baisse) est surveillé vers 2 280 $. Un passage sous ce seuil pourrait signaler une correction plus marquée, ouvrant la voie à des stratégies via options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) ou spreads sur puts (combinaisons de puts pour encadrer le risque) afin de couvrir des positions longues ou miser sur un repli. Par ailleurs, l’indice du dollar (DXY, autre appellation du US Dollar Index) ne suit pas la même dynamique qu’en 2025 et reste solide au-dessus de 105,50. Cette fermeté s’explique par la réévaluation des anticipations de politique de la Fed par rapport aux autres banques centrales. Un dollar fort renchérit l’or pour les acheteurs utilisant d’autres devises et exerce souvent une pression à la baisse sur son prix.

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