L’attention du marché se déplace vers les publications de PMI
Tôt mardi en Europe, les contrats à terme (futures, prix fixé à l’avance) sur les indices boursiers américains étaient en baisse et l’indice du dollar (USD Index, mesure du dollar face à un panier de grandes monnaies) conservait de légers gains au‑dessus de 99,00. Après une baisse de plus de 9% lundi, le WTI (pétrole américain de référence) est remonté vers 90$, en hausse d’environ 1,5% sur la journée. L’or est tombé lundi vers un plus bas de 2026 proche de 4 100$ avant de terminer autour de 4 400$. Il s’échangeait légèrement au‑dessus de 4 400$ dans une fourchette étroite (variation faible) pendant la séance européenne. En Australie, le PMI composite S&P Global (indice qui combine industrie et services) est tombé à 47 dans l’estimation flash de mars, contre 52,4 en février. AUD/USD (taux de change dollar australien/dollar américain) s’échangeait légèrement sous 0,7000. USD/JPY (dollar américain/yen) s’échangeait près de 158,50 ; le PMI manufacturier du Japon a reculé à 51,4 contre 53 et le PMI des services à 52,8 contre 53,8. L’IPC annuel du Japon (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) a progressé de 1,3% en février après 1,5% en janvier. EUR/USD a atteint 1,1640 lundi et se maintenait au‑dessus de 1,1600 tôt mardi. GBP/USD était au‑dessus de 1,3400 après une hausse de plus de 0,6% lundi.La volatilité signale un risque élevé lié aux gros titres
La volatilité extrême (fortes variations de prix) liée à la situation États‑Unis–Iran indique qu’il faut s’attendre à d’autres mouvements brusques déclenchés par l’actualité. La Maison‑Blanche qualifiant la situation de « changeante » après un premier apaisement entretient l’incertitude. Il faut anticiper que la volatilité implicite (volatilité « intégrée » dans le prix des options) sur les grands indices et sur les matières premières restera élevée dans les prochains jours. La chute de 9% du WTI lundi, suivie d’un rebond partiel, est un signal clair d’instabilité. Ce type de mouvement rappelle le début du conflit géopolitique en 2022, où les variations quotidiennes dépassaient souvent 5%. Cela peut permettre de mettre en place des opérations (stratégies) qui gagnent lors de grands mouvements dans un sens ou dans l’autre, car choisir une direction nette est risqué. La baisse rapide du dollar américain puis son rebond montrent que le marché hésite entre prise de risque (« risk‑on », préférence pour les actifs plus risqués) et aversion au risque (« risk‑off », recherche d’actifs jugés plus sûrs). Les PMI à venir aux États‑Unis et en Europe seront importants : des chiffres faibles pourraient ramener l’intérêt vers la sécurité du dollar. Les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) servent à couvrir l’exposition aux monnaies, surtout sur EUR/USD, proche d’un niveau technique important (niveau de prix suivi par les traders). Le fort rebond de l’or depuis son plus bas de 2026 montre que, malgré une vente initiale pour obtenir du cash, la demande pour les valeurs refuges (actifs recherchés en période d’incertitude) reste très forte. Ce rebond rapide depuis environ 4 100$ suggère que tout nouveau signe de conflit ou de faiblesse économique pourrait attirer des capitaux vers l’or physique. Cela rend aussi plus intéressante l’achat de puts de protection (options de vente qui protègent contre une baisse) sur des portefeuilles d’actions, même si la prime (coût de l’option) est élevée. Les PMI faibles en Australie et au Japon sont les premiers signaux d’alerte pour l’économie mondiale ce mois‑ci. Si les chiffres européens et américains à venir montrent aussi une contraction, cela confirmerait les craintes de ralentissement observées en 2025. Cela justifie une approche prudente, et la faiblesse de l’AUD (dollar australien) peut servir d’indicateur de l’appétit mondial pour le risque.
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