L’EUR/USD a progressé d’environ 0,20 % lundi, remontant d’environ 1,1730 à près de 1,1790 pendant la séance européenne. La paire est restée dans la fourchette de vendredi, après avoir oscillé d’au-dessus de 1,1840 à sous 1,1780. Le cessez-le-feu américano-iranien de deux semaines doit expirer mardi soir, sans accord en place. La marine américaine a saisi dimanche un navire cargo iranien dans le golfe d’Oman après avoir tiré sur la salle des machines, après que l’Iran a de nouveau fermé le détroit d’Ormuz et tiré sur des navires commerciaux.

Les marchés restent calmes malgré la montée des tensions

Le président Trump a déclaré que les discussions reprendraient à Islamabad lundi soir, tandis que le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’aucun deuxième cycle n’était prévu. Le WTI (pétrole américain de référence) a grimpé de plus de 6 % au-dessus de 89 dollars le baril. L’indice du dollar (Dollar Index, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises) évoluait près de ses plus bas de six semaines, tandis que les marchés restaient en attente. Les principales publications à venir sont les ventes au détail américaines mardi et les PMI « flash » mondiaux jeudi (indicateurs avancés d’activité, publiés en version préliminaire). Sur le graphique 15 minutes, l’EUR/USD s’échangeait à 1,1788 et restait au-dessus de l’ouverture du jour à 1,1749. Le Stochastic RSI (oscillateur de momentum basé sur le RSI, utilisé pour repérer des zones d’excès) affichait 82,0, en zone de surachat (niveau élevé pouvant signaler un essoufflement). Sur le graphique journalier, l’EUR/USD s’échangeait à 1,1788 et restait au-dessus des EMA 50 jours et 200 jours (moyennes mobiles exponentielles, qui donnent plus de poids aux cours récents). L’EMA 50 jours se situait vers 1,1669, l’EMA 200 jours vers 1,1597, et le Stochastic RSI avoisinait 95.

Conséquences pour le trading aujourd’hui

Nous nous souvenons, en regardant cette période de 2025, que l’échéance proche d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran avait propulsé le WTI au-dessus de 89 dollars le baril. Malgré la saisie d’un navire iranien par la marine américaine et la fermeture du détroit d’Ormuz, le marché des changes était resté étonnamment calme, l’EUR/USD se maintenant près de 1,1790. Ce calme face à une escalade du conflit donne un enseignement utile pour aujourd’hui. Compte tenu de cet historique, nous estimons que le WTI actuel à 85,10 dollars reflète mal un risque géopolitique latent dans la région. Avec des tensions à nouveau en hausse, acheter des options d’achat « hors de la monnaie » (call OTM : option qui ne deviendrait gagnante qu’en cas de forte hausse) sur des contrats à terme sur le pétrole (futures : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) pour les prochaines semaines pourrait être une façon peu coûteuse de profiter d’un pic soudain. Une nouvelle escalade pourrait ramener les prix vers 90 dollars. La réaction du marché des changes en 2025, où l’indice du dollar est resté près de ses plus bas de six semaines, se retrouve aujourd’hui dans un VIX faible à 15,7 (indice de volatilité implicite sur actions, souvent appelé « baromètre de la peur »). Cela suggère que les opérateurs sous-estiment encore le risque d’un mouvement vers les actifs jugés sûrs (« fuite vers la qualité »), ce qui renforcerait le dollar. Acheter des options de vente sur l’EUR/USD (put : option qui gagne si le prix baisse), actuellement à un niveau bien plus bas de 1,0945, peut constituer une couverture (hedge : protection contre un mouvement défavorable) en cas de choc attirant les capitaux vers le billet vert. Contrairement au calendrier économique léger lors de l’épisode 2025, cette semaine comporte des publications majeures, dont le PIB américain et l’indice des prix PCE « core » (dépenses de consommation des ménages hors éléments volatils, mesure d’inflation suivie par la Fed). Ce mélange de risque géopolitique et de statistiques à fort impact pourrait accroître nettement la volatilité. Le calme actuel du marché peut offrir une fenêtre pour « acheter de la volatilité » (stratégies qui profitent d’un fort mouvement), par exemple via des straddles (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice, pour profiter d’un mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur les grandes paires. L’an dernier, la configuration technique montrait un momentum excessif, suggérant qu’un repli restait possible, même si la tendance de fond était positive. Aujourd’hui, nous observons un schéma similaire : une volatilité implicite faible (volatilité anticipée par les prix des options) indique que le marché n’est pas préparé à un mouvement brutal. Dans ce contexte, privilégier des positions qui bénéficient d’une sortie de range (« breakout » : franchissement net d’un seuil) plutôt que de parier sur un sens précis paraît plus cohérent.

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