Points clés
- L’or au comptant (prix pour livraison immédiate) progresse de 0,5% à 4 541,83 $ l’once, tandis que le XAU/USD (cours de l’or coté contre le dollar) s’échange à 4 544,44, en hausse de 21,30 points, soit +0,47%.
- State Street Investment Management estime que l’or peut bien évoluer si la Fed (banque centrale américaine) maintient ses taux, à condition que sa communication continue d’indiquer une baisse des taux plus tard.
- Un pétrole autour de 100 $ le baril, devenu « la nouvelle norme », pourrait freiner une progression de l’or vers 5 000 $ l’once troy (unité de poids utilisée pour les métaux précieux, environ 31,1 g).
L’or tente de reconstruire un niveau de soutien (zone de prix où la baisse a tendance à s’arrêter) après son récent repli, avec un gain de 0,5% à 4 541,83 $ l’once. Sur le graphique journalier, le XAU/USD s’échange à 4 544,44, en hausse de 21,30 points (+0,47%), après un plus haut de séance à 4 544,51 et un plus bas à 4 513,56.
Ce mouvement montre que les acheteurs sont toujours présents, mais sans se précipiter. Le prix reste sous ses moyennes mobiles de court terme (indicateurs qui lissent les variations de prix), ce qui rend le rebond fragile.
Les opérateurs attendent des signaux plus nets de la Réserve fédérale, du dollar et du pétrole avant d’augmenter leurs positions (c’est‑à‑dire leurs montants investis).
La communication de la Fed reste le principal moteur de l’or
L’or n’a pas besoin d’une baisse immédiate des taux de la Fed pour monter. Il a surtout besoin que le marché reste convaincu que des baisses de taux arriveront. C’est la nuance essentielle.
Des analystes estiment que l’or peut bien se tenir même si la Fed « ne bouge pas », tant que le consensus de marché et les indications à l’avance de la Fed (sa « guidance », c’est‑à‑dire sa communication sur la suite) continuent de pointer vers un assouplissement (politique monétaire moins stricte, souvent via des baisses de taux). L’attention se porte donc sur les mots utilisés, pas seulement sur la prochaine décision.
Si les décideurs paraissent patients tout en restant ouverts à des baisses de taux, l’or peut conserver ses soutiens. S’ils adoptent un ton plus « faucon » (hawkish : plus strict contre l’inflation, donc favorable à des taux plus élevés plus longtemps), le métal pourrait subir une nouvelle pression.
Les marchés continuent d’anticiper un contexte d’inflation compliqué. Selon Reuters, ils s’attendent à ce que la Fed laisse ses taux inchangés cette année, car le choc énergétique mondial renforce les pressions inflationnistes. L’or au comptant évoluait aussi dans ses fourchettes récentes alors que le pétrole restait au‑dessus de 100 $ le baril.
Un pétrole au‑dessus de 100 $ limite le scénario haussier
Le pétrole complique le scénario pour l’or. Il renforce l’idée de « protection contre l’inflation » (valeur refuge quand les prix augmentent), mais il incite aussi la Fed à rester prudente. Si le brut s’installe durablement autour de 100 $ le baril, State Street estime que cela pourrait freiner l’élan de l’or vers 5 000 $ l’once troy.
Le raisonnement est simple. Un pétrole plus cher augmente les coûts de transport, de logistique et de production. Cela peut alimenter l’inflation et maintenir des rendements réels élevés (taux d’intérêt corrigés de l’inflation). Or, comme l’or ne verse pas d’intérêt, des rendements réels plus élevés augmentent le « coût d’opportunité » (ce à quoi on renonce) de détenir de l’or.
State Street ajoute que si le pétrole refluait vers 80 $ le baril grâce à un accord de paix et à une réouverture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole), l’or pourrait dépasser 5 000 $ l’once puis retester 5 500 $. À l’inverse, un pétrole entre 120 et 140 $ le baril serait probablement un frein à court terme, car cela pourrait retarder l’assouplissement de la Fed et renforcer les anticipations d’une politique plus stricte.
Le risque d’un accord de paix joue dans les deux sens
Un accord de paix pourrait devenir le prochain facteur déterminant pour l’or. S’il fait baisser le pétrole et affaiblit le dollar, l’or peut retrouver une dynamique haussière plus nette. C’est pourquoi le marché surveille de près le détroit d’Ormuz, les discussions Washington‑Téhéran et les flux d’énergie.
Reuters rapporte que les actions en Asie ont reculé tandis que le pétrole se détendait, tout en restant largement au‑dessus de 100 $ le baril, alors que les États‑Unis et l’Iran poursuivaient des efforts vers une trêve, tout en se répondant par attaques autour du détroit d’Ormuz. Le Brent a baissé de 0,5% à 113,85 $ le baril, tandis que le WTI (pétrole américain) a reculé de 1,3% à 105,03 $ après avoir bondi lors de la séance précédente.
Ce mélange de signaux maintient l’or dans une phase d’attente. Un accord crédible pourrait affaiblir le dollar et relancer les anticipations de baisse de taux. Un échec pourrait maintenir le pétrole à des niveaux élevés, augmenter le risque d’inflation et ralentir la hausse de l’or, même si la demande de valeur refuge reste active.
Analyse technique
Le XAUUSD évolue vers 4544, dans une consolidation (phase de stabilisation) après avoir échoué à prolonger le rebond depuis le point bas de 4098. Le prix glisse vers le bas de sa fourchette de court terme. La structure d’ensemble montre une perte d’élan après le rejet des sommets de mi‑avril, les vendeurs reprenant progressivement la main.
À court terme, le momentum (vitesse et force du mouvement des prix) s’oriente à la baisse. Le prix se situe sous les moyennes mobiles 5 jours (4568,60) et 10 jours (4625,88), toutes deux en pente descendante et jouant un rôle de résistance (zone où la hausse bute). La moyenne mobile 20 jours (4701,35) est nettement au‑dessus, ce qui confirme que le rebond s’essouffle et que le marché reste sous pression.
Niveaux à surveiller :
- Supports (zones où le prix peut se stabiliser) : 4510 → 4410 → 4098
- Résistances (zones où le prix peut buter) : 4568 → 4625 → 4700
Le prix oscille juste au‑dessus de la zone de support 4510, de nouveau testée après la baisse récente. Une cassure sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 4410, avec un risque de repli plus marqué vers le point bas 4098 si la pression vendeuse s’accélère.
À la hausse, 4568 est le premier niveau clé, cohérent avec la résistance de tendance de court terme. Un retour au‑dessus serait nécessaire pour stabiliser, mais un changement plus net exigerait un franchissement de 4625–4700.
Au total, l’or perd de l’élan haussier et revient dans une phase de correction (repli après une hausse), le prix se resserrant près d’un support. La prochaine impulsion dépendra surtout de la capacité de 4510 à tenir ou non.
Prévision prudente
À court terme, la visibilité reste partagée tant que le XAU/USD évolue sous 4 568,60 et 4 625,88. Une clôture au‑dessus de 4 568,60 aiderait les acheteurs à stabiliser le marché, mais l’or devrait repasser au‑dessus de 4 701,35 pour reconstruire une tendance haussière plus claire.
Le scénario haussier repose sur trois éléments : un pétrole moins cher, un dollar moins ferme, et une communication de la Fed orientée vers un assouplissement à venir. Le scénario baissier se renforce si le pétrole reste proche ou au‑dessus de 100 $, si la Fed durcit le ton, et si le XAU/USD casse sous 4 513,56.
Questions des traders
Pourquoi l’or monte‑t‑il aujourd’hui ?
L’or progresse car les opérateurs continuent d’anticiper un assouplissement futur de la Fed, même si les taux restent inchangés pour l’instant. L’or au comptant gagne 0,5% à 4 541,83 $ l’once, tandis que le XAU/USD s’échange à 4 544,44 (+21,30 points, soit +0,47%).
Quel est le prix actuel du XAU/USD ?
Le XAU/USD s’échange à 4 544,44, en hausse de 21,30 points (+0,47%). Le plus haut de séance est à 4 544,51 et le plus bas à 4 513,56, avec une ouverture à 4 523,87 et une clôture précédente à 4 523,14.
Pourquoi la communication de la Fed compte‑t‑elle pour l’or ?
La communication de la Fed est importante car elle façonne les anticipations de baisse de taux et influence le dollar. L’or peut monter même si la Fed ne change pas ses taux, si sa communication continue d’indiquer une baisse plus tard.
Si la Fed évoque des baisses de taux à venir, le dollar peut se replier et l’or attirer davantage d’acheteurs. Si la banque centrale durcit le ton, l’or peut être sous pression.
L’or peut‑il monter si la Fed ne baisse pas ses taux ?
Oui, si les marchés restent convaincus que des baisses de taux finiront par arriver. State Street Investment Management estime que l’or peut bien évoluer si le consensus et la communication de la Fed continuent de pointer vers un assouplissement futur.
Les opérateurs surveillent donc autant le choix des mots que la prochaine décision.
Pourquoi un pétrole à 100 $ peut‑il limiter le prix de l’or ?
Un pétrole à 100 $ peut freiner l’or, car une énergie plus chère entretient les pressions inflationnistes. Si l’inflation reste élevée, la Fed peut retarder les baisses de taux ou maintenir un ton plus strict.
Cela peut soutenir le dollar et les rendements réels (taux corrigés de l’inflation), ce qui limite la dynamique de l’or vers 5 000 $ l’once troy.
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