Points clés
- Les contrats à terme sur l’or (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) reculent de 0,6 % à 5 095,30 $ l’once troy (unité utilisée pour l’or), ce qui rapproche l’or d’une baisse sur la semaine.
- L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes monnaies) monte de 0,3 % à 100,06, ce qui augmente la pression sur les matières premières cotées en dollars.
- XAUUSD (prix de l’or en dollars US) cote 5 075,35, en baisse de -4,43 (-0,09 %), avec MA5 5 132,49, MA10 5 147,24, MA20 5 121,57 et MA30 5 062,52 (moyennes mobiles : prix moyen sur 5/10/20/30 jours).
Un dollar plus fort pèse sur l’or
Le prix de l’or a baissé car le dollar américain s’est renforcé, ce qui met l’or sur la voie d’un recul hebdomadaire. À New York, les contrats à terme ont perdu 0,6 % à 5 095,30 $ l’once troy, tandis que l’or au comptant (prix immédiat) évoluait autour de 5 075,35, en baisse de -4,43 (-0,09 %).
Un dollar plus fort freine souvent l’or. Quand l’indice du dollar américain monte à 100,06, soit +0,3 %, les matières premières cotées en dollars coûtent plus cher aux acheteurs étrangers. Cela réduit souvent la demande hors des États-Unis et peut faire baisser le prix de l’or physique (lingots et pièces).
La hausse du dollar reflète aussi le climat de risque. Les traders (intervenants qui achètent et vendent) se tournent vers cette monnaie quand les tensions géopolitiques et la forte variation des prix de l’énergie augmentent l’incertitude.
Si le dollar reste près de 100,06 ou continue de monter, l’or pourrait avoir du mal à repartir à la hausse à court terme.
Le pétrole complique l’inflation
La hausse du pétrole ajoute une difficulté pour l’or. Une énergie plus chère peut renforcer les attentes d’inflation (hausse générale des prix), ce qui rend moins claire la politique de la Réserve fédérale.
Des analystes d’ANZ notent que le dollar s’est renforcé en partie parce que les États-Unis sont un exportateur net d’énergie (ils exportent plus d’énergie qu’ils n’en importent). Des prix du pétrole plus élevés peuvent donc aider l’économie américaine par rapport aux régions qui importent l’énergie.
Cela attire des capitaux (argent investi) vers le dollar et met la pression sur l’or. Quand l’énergie monte, les traders peuvent anticiper des taux d’intérêt plus élevés, ou une baisse des taux repoussée, car les banques centrales (institutions qui fixent les taux) cherchent à limiter l’inflation.
Si le pétrole reste élevé, les marchés pourraient continuer à revoir leurs attentes sur la politique monétaire américaine (décisions sur les taux et la liquidité), ce qui peut maintenir la pression sur l’or.
L’incertitude sur la Fed pèse sur l’or
L’incertitude autour de la politique de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) reste importante pour l’or. La hausse du pétrole augmente le risque d’un retour des pressions inflationnistes, ce qui peut compliquer le calendrier des baisses de taux.
L’or se comporte souvent mieux quand les taux baissent ou quand les marchés attendent une politique monétaire plus souple (taux plus bas, conditions de crédit plus faciles). Si les baisses de taux semblent moins probables, les rendements obligataires (gain offert par les obligations) peuvent monter et rendre l’or moins attractif, car l’or ne verse pas d’intérêt.
Les marchés arbitrent donc entre deux forces : les risques géopolitiques, qui soutiennent la demande de valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude), et l’incertitude sur les taux, qui limite la hausse.
Si les nouvelles données montrent une inflation persistante (qui baisse lentement), les attentes de baisse de taux pourraient encore reculer, et l’or pourrait rester sous pression malgré les tensions géopolitiques.
Analyse technique
L’or (XAUUSD, prix de l’or en dollars) se traite autour de 5 075, en légère baisse, après le rallye (forte hausse) qui a porté les prix vers un sommet proche de 5 598,60.
Les derniers mouvements suggèrent une phase de consolidation (pause après une hausse), avec un rythme qui ralentit pendant que les traders évaluent les gains du début d’année.
D’un point de vue graphique, l’or évolue près de ses moyennes mobiles à court terme (prix moyen sur une période). La moyenne mobile 5 jours (5 132) et la 10 jours (5 147) sont juste au-dessus du prix actuel, ce qui indique une légère pression baissière à court terme. La 20 jours (5 121) est proche et s’aplatit (perd de la pente), tandis que la 30 jours (5 062) reste en dessous et continue de monter, ce qui suggère que la tendance haussière de fond reste en place.
Un support immédiat (zone où le prix peut se stabiliser) se situe vers 5 050–5 070, où le marché tente de se maintenir. Une cassure sous cette zone pourrait ouvrir la voie à une baisse vers 4 950–5 000, une zone de support plus solide.
À la hausse, une résistance (zone où le prix bloque) apparaît vers 5 130–5 150, puis une zone plus importante autour de 5 250–5 300, où les dernières hausses se sont arrêtées.
Globalement, l’or semble consolider dans une tendance haussière (hausse de fond), et le repli actuel ressemble surtout à des prises de bénéfices à court terme (ventes après des gains), plutôt qu’à un vrai retournement.
Ce que les traders devraient surveiller
- Les variations de l’indice du dollar américain, surtout s’il reste au-dessus de 100,06.
- La tendance du pétrole et son effet sur les attentes d’inflation.
- Les messages de la Réserve fédérale et les données économiques susceptibles d’influencer le calendrier des baisses de taux.
- Si les contrats à terme sur l’or restent sous 5 100 $ l’once troy ou se stabilisent près des niveaux actuels.
FAQ
- Pourquoi le prix de l’or baisse cette semaine ?
L’or est sous pression à cause d’un dollar américain plus fort, de la hausse du pétrole et des doutes sur la politique de taux de la Réserve fédérale. Cela a fait baisser les contrats à terme sur l’or à New York de 0,6 % à 5 095,30 $ l’once troy, ce qui met l’or sur une trajectoire de baisse hebdomadaire. - Comment un dollar américain plus fort influence-t-il le prix de l’or ?
L’or est coté en dollars américains. Quand l’indice du dollar monte à 100,06 (soit +0,3 %), l’or devient plus cher pour les acheteurs à l’étranger. La demande mondiale peut alors baisser, ce qui pèse sur le prix de l’or. - Pourquoi la hausse du pétrole est-elle importante pour l’or ?
Un pétrole plus cher augmente le risque d’inflation. Si l’inflation remonte, la Réserve fédérale peut retarder les baisses de taux ou garder une politique plus stricte. Des taux plus élevés réduisent souvent l’intérêt pour l’or, car l’or ne rapporte pas d’intérêt. - Pourquoi le dollar américain profite-t-il d’un pétrole plus cher ?
Les États-Unis sont un exportateur net d’énergie (ils vendent plus d’énergie qu’ils n’en achètent). Un pétrole plus cher peut donc soutenir l’économie américaine par rapport aux régions importatrices d’énergie. Cela renforce le dollar et pèse indirectement sur l’or. - Pourquoi la politique de la Réserve fédérale est-elle si importante pour l’or ?
L’or se porte souvent mieux quand les taux baissent ou quand les marchés attendent une politique monétaire plus souple. Si les baisses de taux deviennent moins probables, les rendements des obligations peuvent monter et rendre l’or moins attractif.
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