Points clés
- Les rendements des obligations du Trésor américain (le taux d’intérêt payé par l’État américain sur sa dette) ont baissé en Asie, car les marchés se concentrent sur la prochaine réunion de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis).
- Le pétrole reste haut, proche de 100 $, sur fond de tensions au Moyen-Orient. Cela renforce les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et réduit l’attente de baisses de taux.
Les marchés mondiaux ont commencé la semaine avec prudence. Les rendements des obligations du Trésor américain ont reculé en Asie, annulant une partie de la forte hausse de la semaine dernière, tandis que les investisseurs réévaluent l’effet sur l’inflation des tensions géopolitiques (risques liés aux conflits entre pays) au Moyen-Orient.
Ce mouvement intervient avant une réunion très suivie de la Réserve fédérale, où les responsables devraient laisser les taux inchangés tout en évaluant l’impact économique de la hausse des prix de l’énergie et de la montée des risques géopolitiques.
D’après les données de LSEG (fournisseur de données financières), les marchés monétaires (marchés où l’on anticipe les futurs taux d’intérêt) n’intègrent plus que une seule baisse de taux sur l’année. C’est un changement net depuis le début du conflit. Avant la hausse du pétrole, les traders attendaient une politique plus souple (des taux plus bas).
La hausse du pétrole change les attentes d’inflation
La nouvelle fixation des prix (le fait que les marchés révisent leurs anticipations) vient de la forte hausse du pétrole, liée aux perturbations et à l’incertitude autour du conflit au Moyen-Orient. Un pétrole durablement cher alimente la crainte qu’une inflation tirée par l’énergie (hausse des prix due surtout au coût de l’énergie) retarde les baisses de taux des banques centrales dans le monde.
Un pétrole plus cher augmente souvent l’inflation pour les consommateurs via le transport et les coûts de production. Les marchés ont donc réduit l’ampleur des baisses de taux attendues à court terme.
Les rendements du Trésor reculent avant les indications de la Fed
Malgré les inquiétudes sur l’inflation, les rendements des obligations du Trésor américain ont légèrement baissé au début de la séance, les investisseurs se positionnant avant la décision de la Fed.
Le rendement à 2 ans (très sensible aux attentes sur les taux) a baissé de 2,5 points de base (un point de base = 0,01 point de pourcentage) à 3,706 %. Le 10 ans a reculé de 2,4 points de base à 4,259 % et le 30 ans a baissé de 1,8 point de base à 4,889 %, selon Tradeweb (plateforme de données de marché).
Ce recul montre des marchés plus prudents, en attente de clarté sur la manière dont la Fed gérera des pressions opposées : risque géopolitique et inflation persistante (inflation qui reste élevée dans le temps).
Analyse technique
Le pétrole WTI (un type de pétrole américain, référence de prix) (CL-OIL) se négocie près de 97,41 $, en légère hausse. Le marché « consolide » (évolue dans une zone stable) après une forte pointe qui a porté les prix vers 119,43 $. Depuis, les prix se stabilisent autour du milieu des 90 $, signe que le marché cherche un nouveau niveau d’équilibre après une forte volatilité (variations rapides et importantes des prix).
D’un point de vue technique, le pétrole reste au-dessus de ses principales moyennes mobiles (moyennes des prix sur une période, utilisées pour voir la tendance), ce qui soutient une structure haussière (tendance globale à la hausse). La moyenne mobile 5 jours (93,12) et la 10 jours (87,16) montent nettement et restent sous le prix actuel. Les 20 jours (76,66) et 30 jours (72,35) sont bien plus bas.
Cet écart reflète la force de la récente cassure (sortie au-dessus d’un niveau important) et la persistance d’un élan haussier (dynamique de hausse) sur l’énergie.
La résistance (zone de prix où la hausse bloque souvent) se situe vers 100–105 $, limite haute de la zone de consolidation après la pointe. Une cassure durable au-dessus pourrait ramener les prix vers 110 $, avec le sommet à 119 $ comme niveau clé.
À la baisse, un premier support (zone où les achats apparaissent souvent) se voit vers 93–95 $, puis un support plus solide près de 90 $, aligné avec la zone de cassure et la hausse des moyennes à court terme.
Au total, le pétrole reste haussier sur le fond mais très instable, avec une consolidation sous 100 $ pendant que les traders digèrent la hausse récente. Rester au-dessus de 90–95 $ maintient la tendance. Un passage au-dessus de 100 $ signalerait probablement un nouvel élan haussier.
La réunion de la Fed au centre de l’attention
Avec un pétrole instable et des risques géopolitiques encore en cours, les marchés attendent la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale cette semaine pour des indications sur la suite.
La banque centrale devrait largement laisser les taux inchangés, mais les investisseurs analyseront ses commentaires pour savoir si le choc énergétique récent peut relancer les pressions sur les prix.
Pour l’instant, les marchés se préparent à une période d’incertitude, où instabilité des prix de l’énergie, inflation et décisions des banques centrales restent étroitement liées.
Questions fréquentes
- Pourquoi les rendements du Trésor américain baissent-ils pendant la séance asiatique ?
Les rendements ont reculé car les investisseurs se tournent vers la prochaine réunion de la Réserve fédérale et réévaluent l’impact économique du conflit au Moyen-Orient. Les marchés restent prudents sur l’effet de la hausse de l’énergie sur l’inflation et sur les décisions de taux. - Quels sont les niveaux actuels des rendements du Trésor ?
Le 2 ans a baissé de 2,5 points de base à 3,706 %, le 10 ans de 2,4 points de base à 4,259 %, et le 30 ans de 1,8 point de base à 4,889 %, selon Tradeweb. - Pourquoi le prix du pétrole compte-t-il pour les attentes sur les taux d’intérêt ?
Un pétrole plus cher peut augmenter l’inflation en faisant monter les coûts d’énergie et de transport dans l’économie mondiale. Les marchés attendent donc moins de baisses de taux, car les banques centrales peuvent garder une politique plus stricte plus longtemps pour freiner l’inflation. - Qu’attendent les marchés de la Réserve fédérale ?
Les marchés monétaires s’attendent à ce que la Réserve fédérale laisse les taux inchangés lors de la prochaine réunion, avec une seule baisse de taux anticipée sur l’année, selon LSEG.
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