Points clés
- L’USDX (indice qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) s’échangeait à 98,799, en hausse de 0,313 point (+0,32%), après un plus haut de séance à 98,871.
- La Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) a maintenu son taux directeur (taux d’intérêt de référence) inchangé entre 3,50% et 3,75%, mais quatre responsables ont voté contre.
- Les marchés n’anticipent plus de baisse de taux de la Fed cette année et commencent à attribuer une probabilité à une hausse en 2027.
Jeudi, l’indice du dollar évoluait près de 99, conservant ses gains récents après une Fed inchangée sur ses taux, mais au ton plus restrictif que prévu. La Fed a laissé son taux directeur entre 3,50% et 3,75%, tandis que quatre responsables se sont opposés à la décision.
C’est le plus grand nombre de votes dissidents depuis 1992, signe d’un débat interne plus tendu alors que les risques d’inflation (hausse durable des prix) augmentent.
Cette division compte pour le dollar. Un responsable plaidait pour une baisse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage), tandis que trois s’opposaient à une formulation laissant entendre une possible orientation vers l’assouplissement (baisse future des taux). Cela suggère que le centre de décision de la Fed pourrait s’éloigner des baisses de taux et aller vers une position plus neutre, voire plus restrictive.
Les anticipations de taux ont changé. Les marchés ont désormais écarté toute baisse de taux de la Fed cette année et commencent à envisager une hausse en 2027. Cela soutient le dollar, surtout si les prix du pétrole et les risques géopolitiques entretiennent les craintes d’inflation.
Le risque iranien renforce la demande de valeur refuge
Le dollar a aussi été soutenu par des tensions élevées au Moyen-Orient. Le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis maintiendraient leur blocus naval de l’Iran (contrôle des routes maritimes pour limiter les expéditions) jusqu’à la conclusion d’un accord nucléaire, tandis que Téhéran a accusé Washington de vouloir forcer l’Iran à céder via la pression économique.
Selon plusieurs informations, Donald Trump aurait maintenu une stratégie de blocus prolongé après avoir rejeté la dernière proposition iranienne, qui repoussait les discussions nucléaires jusqu’au règlement des questions de transport maritime.
Ce contexte soutient le dollar via deux mécanismes. D’abord, le stress géopolitique augmente souvent la demande pour des actifs liquides considérés comme des valeurs refuges (faciles à acheter ou vendre rapidement, et recherchés en période d’incertitude). Ensuite, le blocus maintient une pression sur les coûts de l’énergie, ce qui peut inciter la Fed à rester prudente avant de baisser ses taux.
Ce mélange favorise le dollar face aux devises liées à une croissance plus faible ou à une forte facture énergétique. Il rend aussi l’évolution du pétrole déterminante pour l’USDX. Si l’énergie reste chère, le dollar peut bénéficier d’achats de protection contre l’inflation et de flux défensifs (positions prises pour réduire le risque).
Les décisions de la BCE et de la BoE peuvent déplacer l’équilibre sur le marché des changes
L’attention se porte désormais sur la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE) plus tard dans la journée. La BCE tiendra une réunion de politique monétaire le 30 avril, avec une décision à 14h15 (heure de Paris) et une conférence de presse dans l’après-midi.
La BoE doit aussi publier, le 30 avril, son résumé de politique monétaire et le compte rendu (minutes, détail des débats et des votes). Son taux directeur est à 3,75%, tandis que l’inflation la plus récente est indiquée à 3,3% pour une cible de 2%.
Ces décisions sont importantes, car le dollar a déjà profité du ton plus restrictif de la Fed. Si la BCE ou la BoE semblent plus accommodantes (plus enclines à baisser les taux) que la Fed, l’USDX pourrait monter. Si elles adoptent un ton suffisamment restrictif pour soutenir l’euro ou la livre, la hausse du dollar pourrait s’essouffler près d’une zone de résistance (niveau où les ventes ont souvent tendance à revenir).
Analyse technique
L’USDX évolue près de 98,80, tentant de se stabiliser après un repli depuis un pic à 100,48. Les cours remontent légèrement, dans une reprise de court terme. La structure reste celle d’un marché en range (évolution dans un couloir, sans tendance claire), mais les derniers mouvements montrent un retour progressif des acheteurs après la faiblesse de mi-avril.
D’un point de vue technique, la dynamique s’améliore lentement, sans signal net. Le prix se maintient juste au-dessus des moyennes mobiles (moyennes des prix sur une période, utilisées pour lisser les variations) 5 jours (98,55) et 10 jours (98,38), qui commencent à se redresser et servent de soutien immédiat. La 20 jours (98,54) est proche des niveaux actuels, ce qui suggère plutôt une zone charnière (zone d’équilibre) qu’une tendance établie.
Niveaux clés à surveiller :
- Support : 98,55 → 97,90 → 96,40
- Résistance : 99,40 → 100,50 → 101,00
Le prix teste désormais la résistance à 99,40, un niveau qui a freiné les tentatives de reprise. Un franchissement durable (cassure confirmée) au-dessus de cette zone pourrait relancer un mouvement vers le pic à 100,50, où une pression vendeuse plus forte était apparue. Une poursuite au-delà serait nécessaire pour confirmer une hausse plus large.
À la baisse, 98,55 joue le rôle de support immédiat. Une rupture sous ce niveau fragiliserait la reprise et exposerait 97,90, avec un repli plus profond possible si la baisse s’accélère.
Au total, l’USDX tente de construire une base après sa correction, avec des cours comprimés autour des principales moyennes mobiles. La direction de court terme dépendra surtout d’un retour au-dessus de la zone 99,40 ou d’un retour des vendeurs sous ce seuil.
Implications de marché
Un dollar plus fort peut peser sur les matières premières, les devises des pays émergents et les actifs risqués. L’or pourrait souffrir si l’USDX dépasse 99,406, surtout si les rendements obligataires (taux servis par les obligations) restent élevés. Le pétrole est plus complexe : le risque sur l’offre peut soutenir le brut même si le dollar monte.
Pour les actions, le signal est contrasté. Un dollar plus élevé et moins d’espoir de baisse des taux peuvent pénaliser les valeurs de croissance et les résultats des groupes internationaux. En parallèle, le dollar peut rester recherché si les investisseurs privilégient la sécurité face au risque lié à l’Iran.
Questions des traders
Pourquoi l’indice du dollar se maintient-il près de 99 ?
Il se maintient près de 99 car la Fed a laissé ses taux inchangés, tout en adoptant un ton plus restrictif sur l’inflation.
L’USDX s’échangeait à 98,799, en hausse de 0,313 point (+0,32%), après un plus haut de séance à 98,871.
Qu’a fait la Réserve fédérale ?
La Fed a maintenu son taux directeur inchangé, comme attendu.
Le changement vient du message. Quatre responsables ont voté contre, estimant que la Fed ne devait plus laisser entendre une orientation vers l’assouplissement (baisse future des taux). Cela met en évidence des divergences sur la trajectoire de la politique monétaire.
Pourquoi la Fed a-t-elle eu un ton plus restrictif ?
Parce que les inquiétudes sur l’inflation augmentent, en partie avec la hausse du pétrole et les tensions avec l’Iran.
Si l’énergie reste chère, les coûts de transport et de production montent. Cela ralentit la baisse de l’inflation et réduit la marge de manœuvre de la Fed pour baisser les taux.
Les marchés attendent-ils encore des baisses de taux cette année ?
Non. Les marchés ont écarté des baisses de taux de la Fed cette année.
Ils commencent aussi à attribuer une probabilité à une hausse en 2027. Ce changement soutient le dollar, car des taux plus élevés plus longtemps rendent en général la devise plus attractive.
Comment les tensions avec l’Iran soutiennent-elles le dollar ?
Elles soutiennent le dollar via la demande de valeur refuge et le risque d’inflation.
Donald Trump a dit que les États-Unis maintiendraient un blocus naval contre l’Iran jusqu’à un accord nucléaire. Téhéran accuse Washington de vouloir imposer sa volonté par la pression économique. Cela entretient le risque géopolitique et soutient la demande de dollars.
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