L’AUD/USD évoluait autour de 0,6880 lundi, en léger repli par rapport à la clôture de vendredi, alors que les marchés attendaient des signaux de court terme en provenance de l’Australie et de la Chine, tandis que le dollar américain restait solide avant les publications sur le marché du travail américain prévues plus tard cette semaine. La gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, est apparue à Bâle lors d’un panel intitulé « From Cash to Stablecoins: The Anonymity of Money », l’attention se portant désormais sur la transcription officielle attendue mardi, à la recherche de toute référence à la politique monétaire, à l’inflation ou à la stabilité financière. Le focus se déplacera ensuite vers les Minutes de la réunion de la RBA, également attendues tôt mardi, après que le Conseil a maintenu le taux directeur inchangé à 4,35 % lors de la réunion de juin, à la suite d’une hausse antérieure de 75 points de base.

Les PMI manufacturier et non-manufacturier du NBS chinois, attendus mardi, devraient montrer un indice manufacturier à 50,1 en juin contre 50,0 en mai, tandis que les services sont vus à 49,9 contre 50,1. Sur le plan technique, l’AUD/USD traitait à 0,6884 et restait sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 0,6898 et sous la SMA à 100 périodes à 0,7002, avec une offre au-dessus à 0,6886 et un RSI à 34,96. Les résistances sont indiquées à 0,6886, puis 0,6904 et 0,6917, tandis que le support se situe à 0,6878.

Perspective baissière portée par les données australiennes, chinoises et américaines

Nous observons la paire AUD/USD tester des niveaux autour de 0,6650, prolongeant sa récente tendance baissière. Les principaux moteurs sont des signaux économiques chinois récemment faibles et un dollar américain ferme, les opérateurs se positionnant avec prudence avant le rapport clé de cette semaine sur l’emploi aux États-Unis. Le ton s’annonce ainsi baissier pour les prochaines séances.

La récente décision de la Reserve Bank of Australia de maintenir le taux directeur à 4,35 % continue d’influencer notre scénario. Même si l’inflation a décéléré à 3,6 %, elle demeure obstinément au-dessus de la fourchette cible, ce qui suggère que la RBA restera en statu quo plus longtemps que ne le feraient d’autres banques centrales. Cette divergence de politique monétaire, notamment face à une Fed restrictive, pèse sur le dollar australien.

Les dernières statistiques chinoises constituent un frein majeur pour l’AUD. Le PMI manufacturier officiel du NBS a, contre toute attente, basculé en zone de contraction à 49,5, signalant un affaiblissement de la demande en provenance du premier partenaire commercial de l’Australie. Nous y voyons un catalyseur négatif direct, susceptible de plafonner toute reprise significative de l’AUD/USD.

En face, le dollar américain continue de bénéficier d’un soutien lié aux anticipations d’un marché du travail résilient. Après le solide rapport de mai faisant état de plus de 250 000 créations d’emplois, nous anticipons que les prochains chiffres des Non-Farm Payrolls confirmeront la vigueur de l’économie. Cela renforce l’idée que la Réserve fédérale n’est pas pressée de baisser les taux, ce qui favorise davantage le dollar face à l’AUD.

Positionnement sur les dérivés et contexte historique

Dans ce contexte, nous estimons que les intervenants sur les dérivés devraient envisager des stratégies profitant d’une nouvelle baisse ou d’une évolution en range. L’achat d’options de vente (puts) sur l’AUD/USD, avec des échéances fin juillet ou en août, offre une manière directe de se positionner sur un repli vers 0,6500. À l’inverse, la vente de spreads d’options d’achat (calls) hors de la monnaie peut être pertinente pour capter de la prime, en supposant qu’une résistance solide tienne près de 0,6750.

Historiquement, les tendances durables sur cette paire sont souvent alimentées par la divergence de politiques monétaires, à l’image de la période 2022-2023, lorsque le cycle agressif de hausses de la Fed a dépassé celui de la RBA. Nous voyons une configuration comparable se mettre en place, susceptible d’entraîner une dépréciation prolongée du dollar australien au cours du troisième trimestre. En conséquence, nous recherchons des points d’entrée sur de modestes rebonds afin d’initier des positions baissières.