Les prix de l’or en Arabie saoudite ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’établissait à 489,11 SAR le gramme, contre 493,78 SAR vendredi, tandis que le prix du tola a glissé à 5 704,80 SAR, après 5 759,32 SAR. Le tableau de FXStreet situe également l’or à 4 891,03 SAR pour 10 grammes et à 15 212,28 SAR par once troy, avec des calculs dérivés des prix internationaux, convertis via le taux USD/SAR et des conversions d’unités locales.

FXStreet précise que ces chiffres sont mis à jour quotidiennement à partir des cours de marché disponibles au moment de la publication et qu’ils sont indicatifs, les cotations locales pouvant diverger légèrement. Dans un contexte de marché plus large, l’or joue un rôle qui va de la demande de joaillerie à celui de réserve de valeur, et il est couramment considéré comme une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales sont citées comme les plus gros détenteurs, avec des achats de 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, selon le World Gold Council.

Facteurs macroéconomiques et demande des banques centrales

Nous observons aujourd’hui un léger repli des prix de l’or, autour de 489 SAR le gramme. Toutefois, nous considérons cette petite fluctuation quotidienne davantage comme du bruit de marché que comme le début d’une nouvelle tendance. C’est le tableau macroéconomique d’ensemble qui devrait guider nos décisions au cours des prochaines semaines.

Le prix de l’or est étroitement lié au dollar américain et aux anticipations de taux d’intérêt. La Réserve fédérale ayant laissé entrevoir une possible pause dans les hausses de taux lors de sa dernière réunion, toute donnée suggérant un affaiblissement de l’activité pourrait peser sur le dollar et soutenir l’or. Nous surveillons de près la publication du rapport sur l’emploi américain ce vendredi, à la recherche d’un éventuel changement de dynamique.

Les dernières données sur l’IPC (CPI) aux États-Unis ont montré une inflation sous-jacente qui se maintient à un niveau élevé de 3,1%, bien au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. Cette persistance des pressions inflationnistes renforce le rôle de l’or comme couverture et réserve de valeur. Historiquement, des périodes d’inflation tenace — comme en 2022, lorsque les banques centrales ont acheté un volume record de 1 136 tonnes — ont, à terme, soutenu les cours de l’or.

Nous avons également relevé la poursuite d’une forte demande des banques centrales tout au long du premier semestre 2026. Des données récentes du World Gold Council confirment que les banques centrales à l’échelle mondiale ont ajouté plus de 290 tonnes à leurs réserves jusqu’à fin mai. Ces achats réguliers offrent un plancher solide aux prix et limitent un risque de baisse marqué pour le métal.

Stratégies sur options dans un contexte de volatilité plus faible

Pour les opérateurs sur produits dérivés, cet environnement suggère qu’utiliser des options pour se positionner à la hausse constitue une stratégie prudente. La volatilité implicite des options sur l’or est retombée à un plus bas de six mois, autour de 14%, ce qui rend les options d’achat (calls) relativement bon marché. Nous estimons que l’achat de calls hors de la monnaie arrivant à échéance en août offre un moyen peu coûteux de profiter d’un éventuel rallye.

Compte tenu des incertitudes entourant les prochaines statistiques économiques, les traders qui anticipent un mouvement de prix significatif sans être certains de sa direction pourraient envisager un straddle long. Cette stratégie consiste à acheter à la fois un call et un put au même prix d’exercice. Elle devient rentable si l’or enregistre un mouvement marqué, à la hausse comme à la baisse, au cours des prochaines semaines.