Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 479,03 AED le gramme, contre 482,90 AED vendredi, tandis que le prix du tola a glissé à 5 587,28 AED, contre 5 632,50 AED. Le tableau de FXStreet situe également l’or à 4 790,47 AED pour 10 grammes et à 14 899,43 AED l’once troy.
FXStreet indique calculer les prix aux Émirats en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD/AED en unités locales, avec des chiffres actualisés quotidiennement à partir des cours de marché au moment de la publication. Les niveaux affichés sont indicatifs et peuvent différer des prix pratiqués sur les marchés locaux. Par ailleurs, des données du World Gold Council citées par FXStreet montrent que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022 — le plus important achat annuel depuis le début des statistiques.
Facteurs de marché et perspectives pour l’or
Nous considérons ce léger repli de l’or comme de simples prises de bénéfices dans une tendance haussière plus large. Les raisons fondamentales de détenir de l’or — notamment son rôle de couverture contre la dépréciation des devises — restent pleinement d’actualité. Ce recul doit être vu comme une opportunité, et non comme le signe d’un retournement.
Les commentaires récents de la Réserve fédérale américaine suggèrent qu’une pause dans le cycle de hausses de taux est imminente, les marchés intégrant désormais une possible baisse d’ici le quatrième trimestre 2026. Historiquement, l’or se comporte bien lorsque la Fed signale la fin du resserrement monétaire, comme fin 2018 avant le rallye de 2019. Un environnement de taux plus bas réduit le coût d’opportunité de la détention d’un actif non rémunérateur comme l’or, ce qui le rend plus attractif.
Cette perspective a contribué à un affaiblissement du dollar américain, l’indice du dollar (DXY) étant récemment repassé sous 104 après ses plus hauts plus tôt dans l’année. Un dollar plus faible constitue un soutien direct pour l’or, le métal étant libellé en USD. Lorsque le dollar recule, l’or devient moins cher pour les détenteurs d’autres devises, ce qui tend à stimuler la demande.
Si les données d’inflation de mai 2026 ont montré un léger tassement à 2,8 %, l’inflation reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale, tandis que les prévisions de croissance économique sont révisées à la baisse. Cette combinaison de ralentissement de la croissance et d’inflation persistante crée un environnement favorable aux actifs refuges. Nous y voyons un moteur clé de l’investissement dans l’or au cours des prochains mois.
En outre, la demande des banques centrales continue d’offrir un solide plancher aux prix : les données du T1 2026 font état de 250 tonnes supplémentaires ajoutées aux réserves mondiales, sous l’impulsion des banques des marchés émergents. Ces achats réguliers — une tendance qui s’est accélérée en 2022 — témoignent d’un fort soutien institutionnel. Ces acheteurs de long terme sont susceptibles de profiter de toute faiblesse des cours pour renforcer leurs positions.
Stratégies d’investissement dans un contexte de volatilité
Compte tenu de la volatilité attendue autour des prochaines publications macroéconomiques, nous privilégions des stratégies recourant aux options. Acheter des options d’achat (calls) sur les replis ou vendre des options de vente (puts) hors de la monnaie permet de se positionner à la hausse tout en cadrant le risque. Ces approches conviennent à un marché dont nous anticipons une orientation globalement haussière, tout en restant exposé à des corrections de court terme.
