L’EUR/JPY a légèrement reculé lors de la séance asiatique de vendredi, autour de 183,90, après des gains modestes la veille. Le cross conserve une orientation baissière à court terme, le prix évoluant toujours sous l’EMA à neuf périodes (184,38) et l’EMA à 50 périodes (184,91). Il reste également inscrit dans une figure de triangle symétrique, tandis que le RSI à 14 jours s’est tassé vers 38, ce qui suggère une pression baissière persistante plutôt qu’un rebond net depuis une zone de survente.

Le VWAP de la séance est indiqué à 183,81, et une cotation au comptant au-dessus de ce niveau est présentée comme un signal de contrôle par les acheteurs, même si la même figure en triangle implique une volatilité qui se contracte et une moindre lisibilité directionnelle tant qu’aucune cassure n’intervient. Le support se situe près de la borne basse du triangle, autour de 183,40 ; une rupture à la baisse remettrait en ligne de mire le plus bas de quatre mois à 181,87 (du 16 mars), puis le plus bas de six mois à 180,81. À la hausse, les résistances sont identifiées d’abord à 184,38 puis à 184,91 ; un franchissement ouvrirait la voie vers la borne haute du triangle près de 186,00 et, potentiellement, vers le record historique à 187,95.

Formation en triangle et indécision du marché

Nous constatons que le cross EUR/JPY accumule de l’énergie au sein d’un triangle symétrique, signalant qu’un mouvement d’ampleur pourrait se profiler. L’action des prix autour de 183,90 traduit une indécision, la contraction de la volatilité agissant comme un ressort comprimé avant une cassure. Cette phase de consolidation offre une opportunité claire pour des stratégies sur dérivés visant à tirer parti d’une forte hausse de la volatilité.

Le contexte fondamental plaide pour une possible faiblesse, en cohérence avec les signaux techniques baissiers. Les dernières données indiquent que l’indice PMI composite flash de la zone euro pour juin 2026 a ralenti à 51,2, signe d’une perte d’élan économique susceptible de peser sur l’euro. À l’inverse, l’inflation sous-jacente au Japon demeure obstinément au-dessus de l’objectif de la Banque du Japon, ce qui accroît la pression en faveur d’un possible ajustement de politique monétaire susceptible de renforcer le yen.

Stratégies de volatilité en amont d’une cassure

Dans la mesure où le marché « s’enroule » et que la volatilité implicite est probablement modérée, nous estimons que l’achat d’options constitue une stratégie attractive. Un straddle ou un strangle acheteur permettrait aux traders de profiter d’un mouvement marqué dans un sens comme dans l’autre, en capitalisant sur la sortie du triangle sans avoir à en anticiper la direction. Cette approche est adaptée pour naviguer dans l’indécision actuelle avant l’émergence d’une tendance plus claire.

En cas de cassure baissière, nous surveillons le support sur la borne basse du triangle autour de 183,40. Un enfoncement net de ce niveau pourrait déclencher un mouvement rapide vers le plus bas de quatre mois à 181,87, rendant les options de vente particulièrement intéressantes. Ce scénario est appuyé par un RSI qui demeure sous 50, signalant une pression baissière persistante.

À l’inverse, une cassure haussière exigerait d’abord de franchir la résistance de l’EMA à 184,38, puis la borne haute du triangle près de 186,00. Si la lecture du VWAP traduit une certaine résilience des acheteurs, un mouvement durable au-dessus de ces seuils serait nécessaire pour valider un retournement haussier. Dans ce cas, les options d’achat viseraient le record historique à 187,95.

Nous avons observé que des configurations similaires ont souvent précédé des mouvements brusques, notamment lorsque des divergences de politique monétaire sont en jeu. La dernière fois que la Banque du Japon a surpris par un virage restrictif fin 2023, cela avait entraîné un renforcement significatif du yen sur l’ensemble du marché. Un événement comparable aujourd’hui pourrait aisément servir de catalyseur à une sortie par le bas de la consolidation actuelle.