GBP/USD a regagné du terrain lors de la séance asiatique de jeudi, évoluant autour de 1,3175 et se maintenant au-dessus de 1,3150, alors que les marchés se tournaient vers la publication de l’inflation américaine PCE (Personal Consumption Expenditures) de mai. Les anticipations de nouvelles hausses de taux aux États-Unis et d’une Réserve fédérale plus offensive ont soutenu le dollar, tandis que l’incertitude politique au Royaume-Uni a accentué les vents contraires pour la livre, après la démission lundi du Premier ministre Keir Starmer, consécutive à la victoire d’Andy Burnham à la législative partielle de Makerfield, contraignant le Parti travailliste à se choisir un nouveau dirigeant.
Sur le plan technique, la paire a glissé mercredi vers un plus bas juste sous 1,3150 avant un modeste rebond en fin de séance, laissant les cours proches de leurs récents planchers. Le graphique journalier montre GBP/USD en rupture sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours et sous l’EMA à 200 jours, qui convergent près de 1,3400 et agissent comme une résistance à environ 225 pips au-dessus. Sous les niveaux actuels, le prochain repère majeur mentionné est 1,3000, tandis que le Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) journalier se situe en zone médiane plutôt qu’en territoire de survente.
L’incertitude politique alimente le biais baissier sur GBP/USD
Compte tenu de l’instabilité politique actuelle au Royaume-Uni, nous estimons que le récent rebond de la livre est fragile et peu susceptible de durer. La démission du Premier ministre a introduit une incertitude significative, nourrissant une perspective baissière pour GBP/USD. Tout retour de vigueur en direction de 1,3200 doit être accueilli avec prudence.
Nous voyons déjà cette incertitude se refléter dans le marché. Fitch vient de placer la note « AA- » du Royaume-Uni sous perspective négative, et la dernière enquête de la Confederation of British Industry (CBI) montre que les intentions d’investissement des entreprises ont reculé à leur plus bas niveau depuis 2023. Dans le même temps, l’économie américaine reste robuste : le dernier rapport sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) fait état d’une hausse saine de 210 000 emplois, confortant le ton offensif de la Réserve fédérale.
Se positionner pour une nouvelle baisse et parallèles historiques
Pour les prochaines semaines, nous nous positionnons sur une baisse de GBP/USD, avec un objectif sur le support psychologique de 1,3000. Nous achetons des options de vente (puts) pour exprimer ce scénario, la volatilité implicite ayant grimpé à un plus haut de trois mois à 9,5 %, ce qui suggère que le marché se prépare à un mouvement plus ample. Cette stratégie permet d’encadrer le risque tout en tirant parti d’un repli potentiel.
La situation rappelle des chocs politiques passés qui ont lourdement affecté la livre sterling. Lors des turbulences politiques ayant suivi le vote du Brexit en 2016 et la crise du « mini-budget » de 2022, la livre a connu des baisses rapides et marquées face au dollar. L’histoire montre que l’incertitude politique est un puissant moteur de faiblesse de la devise britannique.
Le graphique technique confirme notre biais baissier, avec une zone de résistance épaisse autour de 1,3400, où convergent des moyennes mobiles clés. Nous identifions peu de supports techniques avant le seuil de 1,3000, et les indicateurs ne signalent pas encore de survente, laissant une marge importante à une poursuite du repli. La publication à venir de l’inflation PCE américaine sera le prochain catalyseur majeur et pourrait accélérer cette tendance baissière si le chiffre ressort élevé.
