EUR/USD progresse sur les anticipations de hausse des taux de la Fed et l’attention portée aux données PCE
L’EUR/USD a légèrement progressé jusqu’à environ 1,1370 en début d’échanges européens jeudi, après que les marchés ont commencé à intégrer l’hypothèse d’une hausse des taux américains dès septembre, dans le sillage du message restrictif (« hawkish ») de Kevin Warsh la semaine dernière en tant que nouveau président de la Réserve fédérale. L’attention se portera plus tard dans la séance sur le rapport américain sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), susceptible d’inciter à un ton plus prudent.
Le PCE global est attendu en hausse de 4,1% sur un an en mai, contre 3,8%, tandis que le PCE core est anticipé à 3,4% après 3,3% en avril ; une publication plus ferme renforcerait les anticipations de resserrement supplémentaire et soutiendrait le dollar américain face à l’euro. Sur le plan technique, la paire reste sous pression, évoluant sous la moyenne mobile simple de Bollinger à 20 jours et très en dessous de la moyenne mobile à 100 jours, avec la bande basse proche de 1,1351 à proximité, et un RSI (14) à 28,3 en zone de survente. Un support se situe vers 1,1350 puis 1,1300, tandis que des résistances sont identifiées à 1,1411, 1,1530 et 1,1650.
Divergence des banques centrales et impact sur la politique monétaire
Nous voyons la paire EUR/USD évoluer ce matin près de 1,0750, le principal moteur étant la divergence de politique entre banques centrales. La Réserve fédérale demeure réticente à baisser ses taux dans un contexte d’inflation persistante, tandis que la Banque centrale européenne a déjà initié une baisse de taux plus tôt ce mois-ci, le 6 juin. Cette divergence exerce une pression sous-jacente sur l’euro.
Toute l’attention se tourne désormais vers la prochaine publication du rapport d’inflation PCE aux États-Unis. Nous anticipons un PCE core, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, à 2,7% sur un an, ce qui marquerait une légère modération mais resterait nettement au-dessus de la cible de la Fed. Un chiffre supérieur aux attentes conforterait le scénario de taux « plus élevés plus longtemps » et soutiendrait probablement le dollar.
Perspectives techniques et niveaux clés
D’un point de vue technique, nous constatons que l’EUR/USD continue d’éprouver des difficultés sous sa moyenne mobile à 50 jours, ce qui maintient une orientation générale baissière. Le RSI évolue juste au-dessus du seuil de survente des 30, suggérant que si la tendance baissière est déjà bien avancée, aucun signal solide de retournement n’apparaît encore. Dans cet environnement, vendre les rebonds de court terme peut constituer une stratégie potentiellement pertinente pour les opérateurs sur options.
Pour les investisseurs intervenant sur produits dérivés, nous surveillons des niveaux clés pour le positionnement dans les semaines à venir. Le premier support se situe au niveau psychologique de 1,0700 ; une cassure nette en dessous pourrait ouvrir la voie vers les plus bas depuis le début de l’année, proches de 1,0650. Tout rebond à la hausse devrait rencontrer une résistance significative autour de 1,0810, correspondant à la moyenne mobile à 50 jours.
