Points clés
- Le XAUUSD (cours de l’or en dollars) évoluait autour de 3 987 $, après une cassure sous 4 000 $ pour la première fois depuis novembre 2025.
- Le marché anticipe désormais trois hausses de taux de la Fed cette année, avec environ 67 % de probabilité d’une hausse en septembre.
- Les prochains niveaux à surveiller sont 4 018 $ (résistance) et 3 963 $ (support), avant les chiffres d’inflation PCE aux États-Unis.
Le XAUUSD a prolongé son repli jeudi : l’or reste sous pression, pénalisé par un dollar plus fort et par la hausse des anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis).
L’or au comptant (prix immédiat) a reculé de 0,5 % vers 3 980,88 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or américain (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre à une date future) à échéance août ont cédé 0,3 % à 3 996,50 $. Le métal avait déjà franchi à la baisse 4 000 $ mercredi, au plus bas depuis plus de sept mois.
La baisse est marquée. L’or abandonne environ 29 % par rapport à son record de janvier à 5 594,82 $. Les opérateurs traitent le mouvement comme une tendance baissière (momentum : dynamique de marché), tandis que le dollar se maintient près d’un plus haut de 13 mois.
Pourquoi le marché surveille ce seuil
La cassure sous 4 000 $ est importante à la fois sur le plan technique (niveau de graphique suivi) et psychologique (chiffre rond qui influence les décisions).
L’or est souvent présenté comme une protection contre l’inflation, mais l’attention se porte surtout sur les taux d’intérêt. Une inflation américaine élevée, en partie liée à la guerre en Iran, renforce l’idée que la Fed pourrait devoir continuer à relever ses taux. Des taux plus élevés réduisent l’attrait de l’or, car il ne verse pas de rendement (pas d’intérêt).
Le dollar accentue aussi la pression. Quand le dollar se renforce, l’or devient plus cher pour les acheteurs qui utilisent d’autres devises, ce qui peut réduire la demande et accroître les ventes.
Le prochain catalyseur est le rapport PCE (Personal Consumption Expenditures, un indicateur d’inflation basé sur les dépenses de consommation). C’est la mesure d’inflation privilégiée par la Fed : ces données peuvent renforcer, ou au contraire calmer, les paris sur des hausses de taux.
Niveaux techniques clés
| Niveau | Ce que le marché surveille |
| 4 087 | Ancien sommet intermédiaire et niveau de reprise plus large |
| 4 023 | Résistance en cas de reprise plus solide |
| 4 018 | Plus haut en séance et résistance en cas de cassure haussière |
| 4 000 | Résistance psychologique après la cassure |
| 3 986 | Moyenne mobile sur 20 périodes (moyenne du prix sur les 20 dernières périodes) |
| 3 984 | Moyenne mobile sur 5 périodes |
| 3 982 | Moyenne mobile sur 10 périodes |
| 3 987 | Zone de prix actuelle |
| 3 963 | Support en séance (niveau où les achats peuvent freiner la baisse) |
| 3 959 | Support inférieur sur le graphique |
| 3 946 | Niveau plus bas à surveiller en cas d’accélération baissière |
Le XAUUSD évolue près de ses moyennes mobiles de court terme : la moyenne mobile 5 périodes à 3 984,20, la 10 périodes à 3 982,39 et la 20 périodes à 3 986,48.
Cela suggère une phase de stabilisation après la chute, mais le biais reste baissier tant que le prix reste sous 4 000 $.
Un retour au-dessus de 4 000 $ signalerait un début d’accalmie. Pour une reprise plus convaincante, il faudrait franchir 4 018 $. À la baisse, une rupture sous 3 963 $ ouvrirait la voie vers 3 959 $, puis 3 946 $.
Scénarios haussiers et baissiers
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Rebond haussier | Retour au-dessus de 4 000 | Les acheteurs pourraient viser 4 018 |
| Cassure haussière | Franchissement de 4 018 | La dynamique pourrait s’étendre vers 4 023 puis 4 087 |
| Stabilisation | Maintien au-dessus de 3 963 | Le marché peut chercher un plancher de court terme |
| Rupture baissière | Passage sous 3 963 | Les vendeurs pourraient viser 3 959 puis 3 946 |
Le scénario haussier repose sur un retour du XAUUSD au-dessus de 4 000 $ et un maintien au-dessus de ce seuil. Cela indiquerait que les acheteurs tentent de défendre la zone de cassure.
Le scénario de reprise plus solide suppose un franchissement de 4 018 $. Dans ce cas, l’or pourrait rebondir vers 4 023 $, voire 4 087 $.
Le scénario baissier se renforce si le XAUUSD passe sous 3 963 $. Cela montrerait que les vendeurs gardent la main avant la publication du PCE.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus reflètent l’opinion de l’auteur au moment de la rédaction et ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Chacun doit faire sa propre analyse et gérer son risque.
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Cette souplesse peut être utile lorsque l’or réagit vite aux données d’inflation, aux décisions de la Fed, à la force du dollar et aux achats « valeur refuge » (achats vers des actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude). Si le XAUUSD repasse au-dessus de 4 000 $, le marché peut viser un rebond. Si les anticipations de hausse de taux continuent de monter, la baisse peut se prolonger.
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À surveiller ensuite
Les niveaux immédiats à suivre sont 4 000 $, puis la résistance à 4 018 $ et le support à 3 963 $.
Un retour au-dessus de 4 000 $ pourrait réduire la pression vendeuse à court terme. Un franchissement de 4 018 $ renforcerait l’hypothèse d’un rebond. En cas de passage sous 3 963 $, les vendeurs pourraient viser 3 959 $ puis 3 946 $.
Au-delà du graphique, le facteur clé est le PCE américain (l’indicateur d’inflation suivi par la Fed). Un chiffre plus élevé que prévu (« plus chaud » : inflation plus forte) soutiendrait les paris de hausses de taux et maintiendrait la pression sur l’or. Un chiffre plus faible (« plus froid ») pourrait peser sur le dollar et laisser au XAUUSD une chance de se stabiliser.
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