Les prix de l’or en Arabie saoudite ont progressé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 504,53 SAR le gramme, contre 501,54 SAR vendredi, tandis que le prix du tola montait à 5 884,92 SAR, contre 5 849,86 SAR. Le tableau de FXStreet indique également 5 045,32 SAR pour 10 grammes et 15 692,95 SAR par once troy. Le fournisseur calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD/SAR et en les ajustant aux unités domestiques, avec des mises à jour quotidiennes effectuées au moment de la publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent légèrement différer.
L’or est couramment considéré comme une réserve de valeur, un moyen d’échange et un actif refuge. Il est souvent utilisé comme couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises, car il n’est rattaché à aucun émetteur unique. Les banques centrales sont présentées comme les plus grands détenteurs et, selon les données du World Gold Council, elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — le plus fort achat annuel jamais enregistré —, des autorités des marchés émergents telles que la Chine, l’Inde et la Turquie ayant accru leurs réserves. Le métal évolue généralement en corrélation inverse avec le dollar américain et les Treasuries, et il peut aussi diverger des actifs risqués ; sa sensibilité de prix s’étend également aux taux d’intérêt et à la dynamique du XAU/USD.
Le rôle de l’or face aux incertitudes économiques et de marché
Nous observons un raffermissement des cours de l’or, reflétant son statut de couverture en période de turbulences. La récente hausse au-delà de 504 SAR le gramme intervient alors que l’attention du marché se tourne vers un possible ralentissement économique. Ce mouvement souligne la relation inverse qu’entretient l’or avec le dollar américain.
Au vu des dernières données d’inflation — notamment un indice des prix à la consommation (CPI) légèrement sous les attentes à 3,1 % —, les spéculations sur la prochaine décision de la Réserve fédérale s’intensifient. Nous estimons que la probabilité d’une pause, voire d’une baisse de taux plus tard cette année, augmente, ce qui soutient généralement les actifs non rémunérateurs comme l’or. Cela rend les positions haussières sur les dérivés de l’or plus attractives.
Demande des banques centrales et opportunités de trading
Nous ne devons pas ignorer la demande persistante des banques centrales, qui constitue un solide plancher pour les prix. Les dernières données du World Gold Council montrent que les banques centrales — en particulier celles des marchés émergents — ont ajouté 290 tonnes supplémentaires au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance pluriannuelle. Cette pression acheteuse régulière rend les positions vendeuses agressives sur les dérivés de l’or particulièrement risquées.
L’instabilité géopolitique persistante dans plusieurs régions continue d’alimenter la demande de valeur refuge pour le métal précieux. Ces tensions créent un environnement propice à des pics de prix soudains, ce qui accroît la volatilité implicite. Les traders pourraient envisager des stratégies visant à en profiter, comme l’achat d’options d’achat (calls) afin de capter le potentiel haussier tout en limitant le risque.
Dans les semaines à venir, nous voyons des opportunités d’achat d’options d’achat sur les contrats à terme sur l’or, notamment lors d’éventuels replis des prix. La combinaison d’un possible pivot de la Fed et d’une forte demande des banques centrales suggère que les creux pourraient être de courte durée. La vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie pourrait également constituer une stratégie pertinente pour encaisser une prime tout en exprimant un biais haussier à neutre.
