USD/CHF a prolongé son rebond de trois jours depuis 0,7900, progressant vers 0,8100 durant la séance européenne, proche de son plus haut niveau depuis novembre 2025, alors que le dollar américain s’est renforcé de manière généralisée. L’indice du dollar (DXY) a grimpé à son plus haut depuis mai 2025, soutenu par un biais plus hawkish de la Réserve fédérale et par l’incertitude entourant le prochain cycle de négociations États-Unis–Iran, après l’annulation par le vice-président américain JD Vance d’un déplacement prévu en Suisse pour des discussions avec l’Iran. Par ailleurs, des frappes aériennes israéliennes au Liban ont accru le risque géopolitique, soutenant la demande de dollar en tant que valeur refuge et tirant la paire à la hausse.
L’évolution des prix est restée soutenue par un rebond sur la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours et un retour au-dessus du seuil psychologique de 0,8000, ainsi que par un test du sommet annuel atteint pour la première fois en janvier. Le MACD est resté positif et au-dessus de sa ligne de signal, tandis que le RSI (14) s’est hissé dans le haut des 60, se rapprochant d’une zone de surachat. La zone 0,7907, alignée sur la SMA à 200 jours, a été identifiée comme le repère clé à la baisse ; une clôture quotidienne à nouveau en direction de ce niveau signalerait un essoufflement de l’élan et un retour à une phase de consolidation.
Facteurs de momentum haussier
Nous estimons que le momentum haussier actuel sur USD/CHF pourrait se poursuivre, porté par un dollar globalement plus ferme et par les tensions géopolitiques. Le récent franchissement au-dessus de 0,8000 constitue, selon nous, un signal haussier significatif. Nous pensons que la voie de moindre résistance demeure orientée à la hausse tant que la paire se maintient au-dessus de ce niveau.
La posture hawkish de la Réserve fédérale est renforcée par des données économiques solides, le rapport sur l’inflation américaine de la semaine dernière s’établissant à 3,1%, légèrement au-dessus des attentes. Cela contraste nettement avec la Banque nationale suisse, qui a laissé entrevoir dans ses récentes communications un biais durablement accommodant afin de contenir la vigueur du franc. Cette divergence de politique monétaire plaide fortement en faveur d’un USD/CHF plus élevé.
Stratégie de trading et gestion des risques
Compte tenu de la tendance clairement haussière, nous envisageons d’acheter des options call avec des prix d’exercice juste au-dessus du pic annuel actuel de 0,8100. Cette stratégie nous permet de bénéficier d’une poursuite du rallye tout en plafonnant notre risque de baisse potentiel. Nous considérons le niveau de 0,8250 comme un objectif crédible au cours des prochaines semaines.
Toutefois, le RSI se rapprochant d’une zone de surachat, nous devons nous préparer à un éventuel repli de court terme. Pour l’encadrer, nous envisageons également de vendre des spreads de puts hors de la monnaie afin d’encaisser une prime et de tirer parti d’une éventuelle consolidation au-dessus du support clé de 0,7907. Cela apporte un coussin et génère un revenu dans l’attente d’une nouvelle impulsion haussière.
Cette action de marché rappelle la dynamique de fin 2024, lorsqu’une combinaison similaire de posture hawkish de la Fed et de risque géopolitique avait conduit à un rallye durable. La volatilité implicite des options USD/CHF à un mois est remontée à 8,5%, reflétant l’anticipation par le marché d’un mouvement d’ampleur. Nous utilisons ce niveau de volatilité élevé pour structurer des stratégies offrant des ratios rendement/risque attractifs.
