Les prix de l’or aux Philippines ont reculé vendredi, selon les données de FXStreet. L’or s’échangeait à 8 082,94 PHP le gramme, contre 8 228,00 PHP jeudi, tandis que le prix par tola s’est replié à 94 277,62 PHP contre 95 969,73 PHP la veille. FXStreet a également établi le prix à 80 828,96 PHP pour 10 grammes et à 251 406,10 PHP l’once troy.
FXStreet calcule les prix locaux de l’or en convertissant les niveaux internationaux via le taux de change USD/PHP en monnaie philippine et en unités de mesure standard. Les chiffres sont mis à jour quotidiennement à partir des cours de marché au moment de la publication et sont fournis à titre indicatif, les prix locaux pouvant s’en écarter. Par ailleurs, les données du World Gold Council montrent que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, ce qui est présenté comme le plus important achat annuel depuis le début des relevés.
Fluctuations à court terme et fondamentaux de l’or à long terme
Nous considérons le récent repli des prix locaux de l’or comme une simple fluctuation de change, plutôt que comme un signe de faiblesse du métal précieux lui-même. Le scénario fondamental pour l’or demeure solide, lié à son rôle de valeur refuge et de couverture contre l’inflation. Ce bruit de court terme offre un point d’entrée potentiel pour ceux qui se positionnent en vue d’une tendance haussière de plus long terme.
Les banques centrales restent des acheteurs importants, ce qui fournit un plancher solide aux prix. Selon des données récentes du World Gold Council, les banques centrales ont collectivement ajouté plus de 1 000 tonnes à leurs réserves en 2022 comme en 2023, et les achats restent soutenus. Cette demande persistante des institutions officielles, en particulier dans les économies émergentes, signale un basculement stratégique mondial en faveur de l’or.
Facteurs macroéconomiques, stratégie et géopolitique
Nous nous concentrons sur la relation inverse entre l’or et les taux d’intérêt américains. La Réserve fédérale ayant laissé entendre la fin de son cycle de resserrement et les marchés intégrant d’éventuelles baisses de taux, l’environnement devient plus favorable aux actifs ne procurant pas de rendement. Historiquement, un pivot vers des taux plus bas a affaibli le dollar et propulsé les prix de l’or à la hausse.
Au vu de ces perspectives, nous pensons que tout repli devrait être mis à profit pour renforcer des positions longues via des produits dérivés. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) avec des échéances dans les prochains mois afin de tirer parti de la volatilité haussière attendue. Cette stratégie nous permet de participer à d’éventuels gains tout en définissant strictement notre risque maximal.
Les tensions géopolitiques demeurent également un moteur clé, et nous ne voyons aucun signe d’apaisement à court terme. L’or étant inversement corrélé aux actifs risqués, toute correction des marchés actions pourrait déclencher un mouvement vers la sécurité, soutenant davantage le métal. Nous surveillerons donc de près la volatilité boursière, susceptible de servir de catalyseur au prochain mouvement haussier de l’or.
