Les prix de l’or en Malaisie ont progressé jeudi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 567,07 MYR le gramme, contre 559,56 MYR mercredi, tandis que le prix du tola a grimpé à 6 614,17 MYR après 6 526,62 MYR. FXStreet a également établi le prix à 5 670,69 MYR pour 10 grammes et à 17 637,68 MYR par once troy. Les calculs adaptent les prix internationaux via le taux USD/MYR en unités locales, avec des mises à jour quotidiennes sur la base des cours de marché au moment de la publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent varier.

Par ailleurs, des données du World Gold Council citées dans la note indiquent que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, soit le plus gros achat annuel jamais enregistré. La section de contexte rappelle la relation inverse entre l’or et le dollar américain ainsi que les bons du Trésor US, et une corrélation inverse supplémentaire avec les actifs risqués, tout en réaffirmant que les mouvements sont souvent liés au comportement du billet vert compte tenu de la convention de cotation XAU/USD.

Dynamique du marché de l’or et principaux facteurs d’influence

Nous constatons que les prix de l’or font preuve de résilience, mais nous pensons que les prochaines semaines seront marquées par un bras de fer entre la politique de taux d’intérêt américaine et les facteurs de risque mondiaux. L’enjeu n’est pas de parier sur une direction claire, mais de se préparer à de la volatilité. Cet environnement offre des opportunités aux traders capables de gérer des forces de marché opposées.

Un des facteurs clés que nous surveillons est la Réserve fédérale américaine, d’autant que les chiffres d’inflation de mai 2026 sont ressortis légèrement au-dessus des attentes, à 3,1 %. Cette persistance de l’inflation rend une baisse des taux cet été moins probable, ce qui tend à renforcer le dollar et à créer des vents contraires pour l’or. Nous anticipons que le potentiel de hausse de l’or restera plafonné tant que le marché s’attend à des taux durablement élevés.

La vigueur du dollar en est une conséquence directe, avec l’indice du dollar (DXY) qui a récemment atteint 106,5, un plus haut de plusieurs mois. Historiquement, un DXY se maintenant au-dessus de 105 limite l’attrait de l’or, car un dollar plus fort renchérit le métal pour les détenteurs d’autres devises. Nous y voyons un point de pression significatif à court terme contre tout rallye de prix d’ampleur.

Cependant, nous observons également un solide soutien sous-jacent pour l’or en tant que valeur refuge. Les derniers PMI manufacturiers mondiaux ont reculé à 49,8, signalant une légère contraction de l’activité et alimentant les inquiétudes quant à un ralentissement plus large. Cette incertitude économique, combinée à des tensions géopolitiques persistantes sur des voies maritimes majeures, incite les investisseurs à détenir de l’or à titre d’assurance.

En outre, il est impossible d’ignorer la demande continue des banques centrales, qui figurent parmi les principaux acheteurs depuis l’accélération de la tendance en 2022. Le rapport du World Gold Council pour le premier trimestre 2026 indique que les banques centrales du monde entier ont ajouté 250 tonnes supplémentaires à leurs réserves. Ces achats réguliers fournissent un plancher de prix solide et suggèrent que tout repli significatif sera probablement perçu comme une opportunité d’achat par les institutions officielles.

Approche de trading dans un contexte volatil

Compte tenu de ces signaux contradictoires, notre stratégie n’est pas de prendre un pari directionnel marqué, mais de structurer des positions susceptibles de tirer parti des fluctuations de prix. Nous envisageons d’acheter des options call à maturité longue afin de capter un potentiel de hausse en cas d’événement de risque inattendu. Parallèlement, nous étudions l’utilisation de spreads de puts à plus court terme pour se couvrir contre une correction des prix tirée par le dollar vers le niveau de support clé de 2 250 dollars l’once.