L’AUD/USD a légèrement progressé vers 0,7070 lors des premiers échanges asiatiques mercredi, après que la Banque de réserve d’Australie (RBA) a maintenu ses paramètres de politique monétaire inchangés tout en conservant un biais restrictif. La RBA a laissé son taux directeur (Official Cash Rate) à 4,35% lors de sa réunion de juin, marquant une pause après trois hausses consécutives de 25 pdb plus tôt cette année. Si les taux ont été maintenus, le conseil a réaffirmé que de nouvelles hausses pourraient encore être nécessaires pour atteindre ses objectifs, alors que la banque cherche à éviter que l’inflation ne s’installe durablement une fois l’effet de la hausse des prix du pétrole pleinement transmis.
Les développements géopolitiques ont également influencé l’évolution des prix, les titres autour d’un potentiel accord États-Unis–Iran soutenant les devises à bêta élevé. Le vice-président américain JD Vance a déclaré que le président Donald Trump pourrait publier un accord préliminaire avant vendredi, après que Trump a indiqué que l’accord avait déjà été signé, tandis que le ministre iranien des Affaires étrangères, Seyed Abbas Araghchi, a précisé qu’un nouveau cycle de discussions en vue d’un accord final débuterait le même jour en Suisse. L’attention se tourne ensuite vers la décision de la Réserve fédérale mercredi, où le taux de référence devrait rester dans une fourchette de 3,50% à 3,75%, avec une vigilance particulière sur la conférence de presse pour des indications sous la présidence de Kevin Warsh.
Politique de la RBA et perspectives sur l’AUD
Nous considérons le maintien récent de la RBA, assorti d’un ton hawkish, comme un signal clair de soutien pour le dollar australien. La détermination de la RBA à combattre l’inflation, d’autant que les dernières données trimestrielles de l’IPC ont montré une hausse persistante à 3,8%, suggère que le taux directeur restera élevé. Cela nous conduit à privilégier l’achat d’options d’achat (calls) sur l’AUD/USD, en pariant sur un franchissement de 0,7100 au cours des prochaines semaines.
Géopolitique, décision de la Fed et stratégie de trading
La perspective d’un accord de paix États-Unis–Iran injecte un sentiment « risk-on » significatif sur le marché, ce qui bénéficie généralement à l’AUD. Nous y voyons une opportunité de vendre de la volatilité, car un accord confirmé aurait probablement pour effet d’apaiser les marchés et de réduire les fluctuations des devises. Historiquement, des désescalades géopolitiques similaires ont entraîné une baisse notable de la volatilité implicite des actifs sensibles au risque.
Avec la réunion de la Réserve fédérale aujourd’hui, nous nous préparons à une possible faiblesse du dollar. Le marché intègre un statu quo, mais l’essentiel se jouera sur le ton du nouveau président, Kevin Warsh, surtout après que le rapport sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) de la semaine dernière a montré un ralentissement inattendu de la croissance des créations d’emplois. Pour négocier cette incertitude, nous envisageons des stratégies d’options de type straddle acheteur (long straddle) sur des paires liées au USD afin de profiter d’un mouvement marqué des prix dans un sens ou dans l’autre à l’issue de la conférence de presse.
Notre scénario central combine un AUD qui se renforce et un USD potentiellement en phase d’assouplissement. Le différentiel de taux entre l’Australie (4,35%) et les États-Unis (3,75%) apporte un soutien fondamental à la paire. Nous estimons que cet écart, actuellement de 60 points de base, pourrait s’élargir si la Fed laisse entrevoir une orientation plus accommodante, ce qui renforcerait davantage nos positions acheteuses sur l’AUD/USD.
