Les statistiques d’activité de mai en Chine ont été contrastées. Les ventes au détail ont reculé de 0,6% sur un an, en deçà du consensus à 0% et effaçant la hausse de 0,2% d’avril, tandis que la production industrielle a progressé de 4,5%, contre 4,3% attendu, après 4,1% auparavant. L’investissement en actifs fixes s’est dégradé à -4,1% en cumul annuel (YTD) sur un an, contre -2,0% de consensus et -1,6% en avril. Après la publication, l’AUD/USD cédait 0,18% sur la séance à 0,7060.
Ces chiffres comptent pour le dollar australien car la Chine est le premier partenaire commercial de l’Australie et les variations de la demande chinoise peuvent influer sur les perspectives de croissance et d’inflation de l’Australie, même si la RBA ne calibre pas sa politique uniquement sur les données chinoises. Sur les graphiques, l’AUD/USD est resté plafonné sous la MM à 100 jours, située à 0,7085, tandis que le RSI évoluait autour de 44, contre le niveau neutre de 50. Les ventes au détail mesurent la valeur des biens vendus par les détaillants et sont largement utilisées comme indicateur de la consommation; des chiffres plus élevés sont généralement associés à un CNY plus ferme, et des chiffres plus faibles à un CNY plus mou. L’inflation est le plus souvent évaluée via l’IPC (CPI), publié en variations mensuelle (MoM) et annuelle (YoY), les banques centrales visant fréquemment une inflation sous-jacente proche de 2%.
Ralentissement chinois et dollar australien
Les dernières données en provenance de Chine continuent de signaler un ralentissement, ce qui crée des vents contraires pour le dollar australien. En mai, les ventes au détail n’ont progressé que de 2,3%, manquant la prévision de 3,0% et montrant que la consommation y demeure atone. La Chine étant notre premier partenaire commercial, cette demande modérée pèse directement sur les perspectives de l’aussie.
On en voit l’impact directement sur les marchés des matières premières, un moteur clé de l’AUD. Les prix du minerai de fer ont récemment glissé autour de 105 dollars la tonne, contre plus de 115 dollars le mois dernier, reflétant les inquiétudes liées aux difficultés du secteur immobilier chinois et à une baisse de la production d’acier. Cette tendance suggère une demande moindre pour les principales exportations australiennes, plafonnant tout potentiel de rebond de la devise.
Stratégies de trading sur l’AUD/USD
Du point de vue du trading, la paire AUD/USD peine sous la moyenne mobile clé à 50 jours, désormais située à 0,6620. Le Relative Strength Index (RSI) évolue sous le seuil de 50, indiquant que les vendeurs gardent la main à ce stade. Nous estimons qu’une cassure durable au-dessus de cette moyenne mobile est nécessaire pour signaler un véritable changement de momentum.
Dans ce contexte, nous envisageons des stratégies permettant de tirer parti soit d’une poursuite de la baisse, soit d’une évolution en range de l’AUD/USD. L’achat d’options put avec un prix d’exercice autour de 0,6500 pourrait constituer une manière simple de se positionner sur une faiblesse supplémentaire d’ici juillet. Cette approche offre un risque défini tout en profitant d’un potentiel mouvement baissier.
Pour ceux qui anticipent plutôt un aussie plafonné qu’une chute marquée, la vente de spreads de calls hors de la monnaie représente une autre option. Une stratégie consistant à vendre le call 0,6650 et acheter le call 0,6700 avec échéance juillet permettrait d’encaisser une prime si l’AUD/USD reste sous ce niveau. Cela peut être un moyen efficace de générer du revenu sur un marché que nous jugeons doté d’un potentiel de hausse limité.
