L’AUD/JPY s’est échangé plus fermement autour de 113,35 en début de séance européenne lundi, soutenu par des informations faisant état d’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, ce qui a amélioré l’appétit pour les devises sensibles au risque. CNN a indiqué que l’accord entrerait en vigueur vendredi, tandis que Donald Trump a déclaré que les États-Unis lèveraient le blocus naval des ports iraniens et que le détroit d’Ormuz rouvrirait après la signature de l’accord. L’attention se tourne désormais vers les décisions de politique monétaire de mardi de la RBA et de la BoJ.
La RBA devrait laisser son taux directeur inchangé pour la première fois cette année, alors que les marchés monétaires réduisent leurs anticipations de resserrement supplémentaire. Au Japon, une enquête Reuters montre que les économistes s’attendent à ce que la BoJ relève ses taux à 1,25% au T4 après un passage à 1,0% en juin, ce qui marquerait le niveau le plus élevé depuis 1995. Sur le plan technique, le cross reste au-dessus de la MM100 jours près de 111,90 et de la bande de Bollinger inférieure autour de 112,25, avec des résistances sur la ligne médiane des Bollinger près de 113,60 et sur la bande supérieure vers 114,92 ; le RSI évolue proche de 50.
Des politiques monétaires divergentes en toile de fond
Nous observons que le cross AUD/JPY bénéficie d’un soutien temporaire grâce aux informations sur un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, qui favorise la prise de risque. Toutefois, nous estimons que les mouvements majeurs des prochaines semaines seront dictés par les trajectoires très différentes de la Reserve Bank of Australia et de la Bank of Japan. Les événements clés à surveiller sont leurs décisions de taux ce mardi.
Nous anticipons une pause de la RBA dans son cycle de hausses, ce qui devrait plafonner la vigueur du dollar australien. Cette lecture est confortée par les dernières données montrant que le CPI trimestriel australien a ralenti à 3,5%, légèrement en deçà des attentes, tandis que le taux de chômage a progressé à 4,2%. Ces chiffres donnent à la banque centrale des raisons de temporiser et d’évaluer l’économie.
À l’inverse, nous nous préparons à un yen nettement plus fort, la Banque du Japon étant largement attendue sur un relèvement de son taux directeur à 1,0%. Ce virage de politique monétaire est étayé par les négociations salariales de printemps (« shunto ») au Japon, qui se sont traduites par une hausse moyenne des rémunérations de 5,5%, un plus haut depuis plus de trois décennies. Cette dynamique salariale robuste donne à la BoJ le feu vert pour poursuivre le resserrement de sa politique monétaire.
Stratégie de trading dans un contexte de volatilité des banques centrales
Compte tenu de cette opposition fondamentale, nous considérons tout rebond vers la zone de résistance 113,60–114,90 comme une opportunité de mettre en place des positions vendeuses. Nous envisageons d’acheter des options put sur l’AUD/JPY afin de tirer parti d’un repli potentiel tout en maîtrisant le risque au regard de la volatilité attendue autour des réunions des banques centrales. Cette approche permet de miser sur un yen plus fort sans s’exposer à un risque de hausse illimité en cas d’annonces inattendues.
Notre scénario serait validé si la paire cassait sous le premier support autour de 112,25. Un passage net sous la moyenne mobile à 100 jours près de 111,90 signalerait un affaiblissement de la tendance haussière et le début d’une correction plus ample. Ce schéma serait cohérent avec le débouclage historique des carry trades observé lors de cycles passés, lorsque la Banque du Japon est passée d’une politique monétaire accommodante à une politique restrictive.
