L’or (XAU/USD) a grimpé à un plus haut hebdomadaire lors des échanges asiatiques de lundi, rebondissant après l’accord conclu dimanche entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin à leur conflit, avec une entrée en vigueur prévue vendredi. Washington a indiqué qu’il lèverait son blocus naval des ports iraniens et que le détroit d’Ormuz rouvrirait une fois l’accord signé, tandis que le Royaume-Uni, la France, l’Allemagne et l’Italie se sont dits prêts à lever des sanctions contre l’Iran en réponse à des mesures liées à son programme nucléaire. Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que les négociations sur 60 jours dépendraient de trois engagements : la levée du blocus, l’arrêt des opérations militaires et la restitution des avoirs iraniens gelés.
Les anticipations de taux ont évolué, les marchés intégrant une probabilité proche de 64 % d’une hausse de la Réserve fédérale en décembre, contre 69 % la semaine dernière, selon CME FedWatch. Sur le graphique, le XAU/USD restait sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et sous la médiane des bandes de Bollinger, avec un RSI proche de 42. La résistance se situe vers 4 415 $, puis 4 685 $ et 4 762 $, tandis que le support se trouve autour de 4 142 $.
Évolutions géopolitiques et impact sur le marché de l’or
Le nouvel accord de paix entre les États-Unis et l’Iran crée une configuration complexe pour l’or. Si la baisse du risque géopolitique est généralement défavorable au métal jaune, les prix montent ici parce que l’accord réduit la probabilité d’un choc sur les prix du pétrole. Cela atténue les craintes d’inflation, rendant moins probable une hausse des taux de la Réserve fédérale plus tard cette année.
Le marché a déjà réagi : les contrats à terme sur le WTI ont reculé de plus de 4 % sous 75 dollars le baril après les informations faisant état de la réouverture du détroit d’Ormuz. Cela conforte l’idée d’un reflux de l’inflation, d’autant que le dernier rapport CPI de mai a montré une hausse modérée de 2,8 % sur un an. Dans ce contexte, les attentes d’un relèvement des taux en décembre se sont assouplies, offrant un soutien temporaire aux actifs sans rendement comme l’or.
Perspectives techniques et stratégies de trading
Malgré ce soutien fondamental, nous abordons le rebond actuel avec prudence, car la configuration technique demeure baissière. L’or évolue nettement sous sa moyenne mobile à 100 jours, ce qui suggère que la tendance de fond reste orientée à la baisse. Nous considérons la résistance au niveau de la médiane des bandes de Bollinger, proche de 4 415 $, comme un seuil clé à surveiller pour une éventuelle stratégie de « vendre le rebond ».
Pour les intervenants sur produits dérivés, cela plaide en faveur de la vente d’options d’achat (calls) avec un prix d’exercice au-dessus de la résistance des 4 415 $ afin d’encaisser une prime. À l’inverse, pour ceux qui anticipent une reprise de la tendance baissière, l’achat d’options de vente (puts) avec un strike sous le support des 4 142 $ peut constituer une approche prudente. L’indice de volatilité de l’or du CBOE (GVZ) a par ailleurs reculé à un plus bas de trois semaines, signalant que le marché anticipe des variations de prix moins marquées à court terme.
Historiquement, un schéma comparable a été observé autour de l’accord nucléaire JCPOA de 2015 : la réaction initiale à l’actualité géopolitique avait fini par être supplantée par la tendance macroéconomique dominante. Par conséquent, nous ne considérons pas ce mouvement comme le début d’un nouveau marché haussier, mais plutôt comme un rebond correctif au sein d’une tendance baissière plus large. Notre approche consiste à surveiller un essoufflement de ce rallye à l’approche des fortes résistances techniques situées au-dessus.
