Le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif a déclaré que les États-Unis et l’Iran s’étaient entendus sur un accord visant à mettre fin à une guerre qui dure depuis près de quatre mois, selon Bloomberg. Il a indiqué que les deux parties avaient déclaré un arrêt immédiat et permanent des opérations militaires sur tous les fronts, y compris au Liban. Le président américain Donald Trump a écrit sur les réseaux sociaux que l’accord avec l’Iran était conclu, ajoutant qu’il avait autorisé l’ouverture gratuite du détroit d’Ormuz et, dans le même temps, la levée immédiate du blocus naval américain.
Le Conseil de sécurité nationale iranien a confirmé un accord de cessez-le-feu, précisant que les négociations finales débuteraient après que l’autre partie aurait respecté les engagements pris dans le cadre d’un protocole d’accord, tandis que des responsables iraniens ont déclaré que le blocus maritime devait prendre fin immédiatement et totalement. Les prix du pétrole ont reculé sur ces titres, le West Texas Intermediate cédant 3,15% sur la séance à 80,00 dollars. Le WTI est une référence de brut léger et « sweet » d’origine américaine, distribuée via le hub de Cushing, et son prix est façonné par l’offre et la demande, les perturbations géopolitiques et les sanctions, ainsi que par les décisions de quotas de l’Opep et le dollar américain. Les données hebdomadaires sur les stocks de l’API et de l’EIA peuvent également faire bouger les cours; leurs résultats sont généralement proches, à moins de 1% d’écart 75% du temps.
Impact de l’accord de paix sur les prix du pétrole et l’offre
L’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran redessine en profondeur le paysage énergétique, en supprimant l’importante prime de risque géopolitique intégrée aux prix du pétrole. Nous intégrons désormais un scénario de prix du brut durablement plus bas, le temps que le marché digère cette annonce. Cela envoie un signal baissier immédiat et marqué pour les contrats à terme sur le WTI et le Brent au cours des prochaines semaines.
Nous considérons que la réouverture du détroit d’Ormuz sécurise le transit quotidien de près de 21 millions de barils de pétrole, effaçant d’emblée une crainte majeure sur la chaîne d’approvisionnement. Le facteur le plus déterminant reste toutefois le retour du brut iranien sur le marché, susceptible d’ajouter plus d’un million de barils par jour à l’offre mondiale dans les prochains mois. Cet afflux intervient alors que la demande mondiale a montré des signes d’essoufflement, selon de récents rapports de l’EIA.
Stratégies de trading et risques de marché
Pour notre approche de trading, nous anticipons une forte baisse de la volatilité implicite, qui s’était tendue avec le conflit. Le Crude Oil Volatility Index (OVX) pourrait retomber de ses récents sommets au-delà de 35 vers sa moyenne de long terme, située au milieu des 20. Nous envisageons donc des stratégies profitant de la baisse des prix et de l’écrasement de la volatilité, telles que l’achat de spreads de puts ou la vente de spreads de calls.
Le WTI ayant déjà cassé le support des 80 dollars, nous visons un mouvement vers la zone 72-75 dollars à court terme. Historiquement, la disparition d’un risque majeur sur l’offre, comme lors de l’accord nucléaire iranien de 2015, a entraîné une pression baissière prolongée sur les prix. Nous suivrons de près les données hebdomadaires sur les stocks, car nous nous attendons désormais à des hausses régulières des stocks de brut aux États-Unis.
Le principal risque à ce scénario est une réponse coordonnée potentielle de l’Opep+. Nous nous attendons à ce que le cartel envisage une réunion d’urgence pour annoncer des coupes de production plus marquées afin de stabiliser le marché et de fixer un nouveau plancher de prix. Toute information concernant une telle réunion constituera pour nous un signal clé, susceptible de nous amener à réduire nos positions vendeuses.
