Les données britanniques de la CFTC ont montré que les positions nettes non commerciales sur la GBP se sont encore enfoncées en territoire négatif, passant de -52,2 k£ lors de la précédente publication à -64,2 k£. Ce mouvement traduit un renforcement des positions nettes vendeuses sur la livre sterling sur la dernière période de reporting.
La variation représente une dégradation de 12,0 k£ par rapport au niveau précédent. Autrement dit, le positionnement spéculatif suivi par la CFTC indique une exposition baissière accrue sur la GBP par rapport à la semaine précédente.
Intensification du sentiment baissier dans un contexte de ralentissement économique
Nous constatons que le positionnement spéculatif contre la livre britannique s’est nettement intensifié. Les contrats nets vendeurs détenus par les opérateurs non commerciaux se sont creusés à -64,2 k, traduisant une forte conviction d’un repli de la livre sterling. C’est un signal clair d’une dynamique baissière qui se met en place.
Ce pessimisme est alimenté par les dernières statistiques économiques, qui mettent en évidence un ralentissement marqué de l’économie britannique. Nous relevons que l’inflation de mai 2026 a reculé de façon inattendue à 1,8%, en dessous de l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre, tandis que la croissance du PIB du T1 a été révisée à la baisse à seulement 0,1%. Ces données ravivent les craintes d’une possible récession plus tard dans l’année.
Réaction des marchés et stratégies de trading
En conséquence, les marchés intègrent désormais de manière agressive une baisse des taux de la Banque d’Angleterre afin de soutenir l’activité. Nous observons qu’une probabilité de 85% d’une baisse de taux est désormais pricée pour la réunion d’août, ce qui rend la détention de livres moins attrayante. La divergence de politique monétaire apparaît marquée par rapport à la Réserve fédérale, qui devrait maintenir ses taux inchangés.
Le niveau actuel de ventes spéculatives se rapproche désormais des extrêmes observés lors des turbulences de marché de fin 2024. Historiquement, lorsque le sentiment devient aussi unidirectionnel, cela peut déboucher sur des mouvements brusques et durables. Nous pouvons donc envisager des stratégies visant à tirer parti d’un affaiblissement de la livre, comme l’achat d’options put sur la paire GBP/USD.
Plus précisément, nous surveillons le seuil de 1,2450 sur GBP/USD, identifié comme une zone de support clé. Une cassure franche sous ce niveau déclencherait vraisemblablement une nouvelle vague de ventes. Nous estimons que l’ouverture de positions vendeuses sur une telle rupture, ou le recours à des spreads optionnels baissiers, constitue une manière prudente de se positionner sur ce renforcement du sentiment négatif au cours des prochaines semaines.
