Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont reculé mercredi, selon les données de FXStreet. Le gramme s’établissait à 494,15 AED, contre 503,07 AED mardi, tandis que le prix par tola s’est replié à 5 763,55 AED, contre 5 867,75 AED. FXStreet a également indiqué un prix de 4 941,26 AED pour 10 grammes et de 15 370,40 AED par once troy, avec des mises à jour quotidiennes dérivées des prix internationaux via le taux USD/AED ; l’éditeur précise que ces chiffres sont indicatifs et que les cotations locales peuvent varier.
La note rappelle que l’or est considéré comme une réserve de valeur et un actif refuge, et qu’il est également utilisé comme couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Elle souligne que les banques centrales en sont les principaux détenteurs et cite des données du World Gold Council faisant état d’achats de 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — un plus haut annuel historique. FXStreet ajoute que l’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain, et que le XAU/USD peut être influencé par le risque géopolitique, les craintes de récession et les anticipations de taux d’intérêt.
Mouvements de prix à court terme et perspectives stratégiques
Nous considérons le récent repli des cours de l’or comme une fluctuation de court terme plutôt que comme le début d’une nouvelle tendance. Les moteurs fondamentaux de l’or demeurent solides, en particulier au regard des perspectives macroéconomiques. Ce léger reflux pourrait offrir un point d’entrée stratégique pour les traders cherchant à se positionner pour le second semestre.
La corrélation inverse entre l’or et le dollar américain est au cœur de notre stratégie pour les prochaines semaines. Alors que le marché intègre désormais plus de 70 % de probabilité d’une baisse des taux de la Réserve fédérale d’ici la fin du troisième trimestre, nous anticipons une pression sur le billet vert. Historiquement, un dollar affaibli a fortement soutenu les prix de l’or — un schéma que nous nous attendons à voir se reproduire.
Demande institutionnelle et facteurs de marché
Nous observons également une demande physique soutenue et robuste de la part des banques centrales, ce qui constitue un plancher de prix solide. De récentes données du World Gold Council confirment que les banques centrales ont acheté net 1 037 tonnes en 2023, un niveau proche du record de 2022, et ces achats soutenus se poursuivent. Cette demande institutionnelle durable traduit un basculement stratégique mondial vers la détention d’or en tant qu’actif de réserve principal.
L’instabilité géopolitique et les inquiétudes liées à un ralentissement de l’économie mondiale renforcent par ailleurs l’attrait de l’or en tant que valeur refuge. Les dernières données d’indice des directeurs d’achat (PMI) des grandes économies montrent des signes de contraction, ce qui pourrait inciter les investisseurs à accroître leur allocation à l’or à titre de couverture. Ces flux de capitaux vers l’or s’accélèrent généralement en période d’incertitude économique.
Pour les intervenants sur les dérivés, cet environnement suggère que l’achat d’options d’achat (call) pour capter le potentiel haussier constitue une stratégie favorable. Nous estimons que le recours aux options permet de maîtriser le risque dans une période potentiellement volatile à l’approche de la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Toute nouvelle faiblesse des prix devrait être perçue comme une opportunité de renforcer des positions longues.
