L’EUR/USD a reculé vers 1,1540 en début de séance asiatique mercredi, alors que de nouvelles tensions au Moyen-Orient ont pesé sur l’euro face au dollar américain. L’attention se tourne désormais vers l’indice des prix à la consommation (CPI) américain de mai, attendu plus tard mercredi, une publication appelée à orienter la valorisation à court terme de la paire.
Des responsables américains ont indiqué qu’une deuxième vague de frappes en Iran était en cours tôt mercredi, visant des systèmes de défense aérienne et des radars, selon Axios. Cette mise à jour intervient après des frappes de riposte américaines mardi, décrites par Washington comme une réponse proportionnée à la destruction d’un hélicoptère d’attaque américain près du détroit d’Ormuz la veille. Cette escalade a soutenu la demande de dollar en tant que valeur refuge, tandis que les anticipations d’une hausse de 25 points de base des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion du 11 juin ont partiellement compensé pour la monnaie unique.
Tensions géopolitiques et prochaines données économiques
Au 10 juin 2026, l’EUR/USD se retrouve pris entre des forces contradictoires. L’intensification des actions militaires entre les États-Unis et l’Iran renforce l’attrait du dollar comme valeur refuge, exerçant une pression baissière sur la paire. Cela intervient alors que le marché se prépare à des publications macroéconomiques majeures susceptibles d’orienter les prix dans un sens comme dans l’autre.
Nous surveillons de très près les données du CPI américain publiées aujourd’hui, le marché intégrant une hausse annuelle attendue de 3,4% en mai. Le précédent rapport avait montré une inflation légèrement supérieure aux attentes, à 3,5% ; un nouveau chiffre élevé pourrait renforcer l’argumentaire en faveur d’une Réserve fédérale ferme et soutenir le dollar. Cette statistique constitue le catalyseur le plus immédiat d’une éventuelle sortie de range.
La hausse de taux de 25 points de base attendue de la BCE demain a été largement télégraphiée et est probablement déjà intégrée dans les cours de l’euro. Nous accorderons davantage d’attention aux indications prospectives (forward guidance) lors de la conférence de presse qui suivra, pour détecter tout mouvement de change durable. Historiquement, la réaction du marché à la trajectoire future de la politique monétaire l’emporte souvent sur la décision de taux elle-même.
Positionnement de marché et stratégies de volatilité
Compte tenu de ce niveau élevé d’incertitude, nous estimons qu’il est prudent de se positionner en vue d’un net regain de volatilité au cours des deux prochaines semaines. Une stratégie de straddle acheteur — consistant à acheter simultanément une option d’achat (call) et une option de vente (put) avec un prix d’exercice et une échéance similaires — semble appropriée. Elle permettrait de profiter d’un mouvement ample dans l’un ou l’autre sens à la suite des événements.
Le risque géopolitique au Moyen-Orient offre un socle au dollar américain, créant un risque baissier tangible pour l’EUR/USD. Nous avions observé une fuite vers la sécurité similaire au début du conflit en Ukraine début 2022, qui avait provoqué une appréciation forte et soudaine du dollar. Nous voyons donc aussi un intérêt à détenir des options de vente de protection afin de se couvrir contre toute escalade brutale des hostilités.
