L’USD/SGD a franchi 1,29 après une solide publication des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis, tandis que le S$NEER évoluait toujours nettement au-dessus de son point médian. Le mouvement a suivi une séquence heurtée durant laquelle la paire s’est brièvement traitée au-dessus de 1,2855, avant de retomber à 1,2828 puis de bondir, en début de séance à New York, jusqu’à 1,2913. Le momentum a été décrit comme solide, maintenant l’attention sur un test du plus haut depuis le début de l’année, proche de 1,2930, 1,2960 étant vu comme un niveau de résistance supérieur.
Sur une lecture 24 heures, il était indiqué que la paire devait se maintenir au-dessus de 1,2870 pour prolonger la hausse. Sur un horizon 1 à 3 semaines, les repères précédents incluaient un spot à 1,2785 le 2 juin, la nécessité d’une clôture au-dessus de 1,2810, puis une clôture à 1,2841, avec un spot à 1,2835 le 4 juin. L’orientation haussière visait 1,2960, tandis que le scénario constructif était conditionné à un support à 1,2830, 1,2855 étant présenté comme un support ferme à court terme ; 1,2800 avait auparavant été cité comme un « support solide ».
Facteurs à l’origine de la récente envolée de l’USD/SGD
À la suite du dépassement de 1,2900 vendredi dernier, nous observons une poursuite de la vigueur du dollar américain face au dollar singapourien. Ce bond inattendu a été alimenté par un rapport sur l’emploi américain nettement supérieur aux attentes, générant un fort momentum haussier. Cela suggère que, à très court terme, la voie de moindre résistance reste orientée à la hausse.
Le dernier rapport a montré que les États-Unis ont créé 295 000 emplois en mai, écrasant le consensus de 185 000 et poussant les rendements des bons du Trésor américain à la hausse. Cela a fortement modifié les anticipations de taux, l’outil CME FedWatch indiquant désormais une probabilité inférieure à 10 % d’une baisse de taux avant le quatrième trimestre. Ce contexte fondamental soutient un dollar américain plus fort.
Implications pour le trading et les perspectives de politique monétaire
Pour les traders de dérivés, cela plaide en faveur d’achats d’options call sur l’USD/SGD avec des strikes visant le plus haut depuis le début de l’année, proche de 1,2930. En cas de franchissement de ce seuil, notre attention se reporte sur la prochaine résistance significative à 1,2960. Nous conserverons cette lecture positive tant que la paire se maintient au-dessus du support à 1,2830.
Notre conviction est renforcée tant que le momentum immédiat se maintient au-dessus de 1,2870. Le niveau de 1,2855 doit désormais être considéré comme un plancher de support solide en cas de replis modestes. Ces niveaux sont déterminants pour structurer des positions, comme la vente de puts hors de la monnaie afin de tirer parti de la tendance haussière.
Cette action des prix rappelle le cycle de resserrement de 2022, lorsque des données économiques américaines régulièrement robustes avaient alimenté une progression durable du dollar. Sans anticiper la même ampleur, la dynamique actuelle — une économie américaine solide sur fond d’incertitudes mondiales — est comparable. Ce précédent historique suggère que la tendance en cours pourrait se prolonger au cours des prochaines semaines.
Nous notons également que l’indice pondéré des échanges du dollar singapourien, le S$NEER, demeure nettement au-dessus du point médian de sa bande de politique monétaire. Cela indique que l’Autorité monétaire de Singapour dispose d’une marge confortable pour tolérer le rythme actuel d’affaiblissement du SGD. Par conséquent, nous n’anticipons pas d’action de politique monétaire susceptible d’entraver un mouvement vers notre objectif à 1,2960.
