Les prix de l’or aux Philippines ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal jaune s’établissait à 8 559,97 PHP le gramme, contre 8 589,62 PHP vendredi, tandis que le prix par tola s’est replié à 99 841,81 PHP, après 100 187,60 PHP. D’autres niveaux de référence situent l’or à 85 599,70 PHP pour 10 grammes et à 266 245,00 PHP l’once troy.

FXStreet obtient les prix locaux en convertissant les références internationales via le taux USD/PHP et en les ajustant aux unités locales, avec des chiffres mis à jour quotidiennement à l’heure de publication. Les données sont fournies à titre indicatif et peuvent différer légèrement des cours du marché domestique. Par ailleurs, le World Gold Council a indiqué que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, soit la plus forte acquisition annuelle jamais enregistrée.

Positionnement stratégique dans un contexte macroéconomique favorable

Nous considérons le léger repli des prix de l’or comme un bruit de court terme plutôt qu’un changement de tendance sous-jacente. L’environnement macroéconomique plus large, marqué par des anticipations croissantes de baisses de taux par les grandes banques centrales plus tard cette année, demeure très porteur pour les métaux précieux. Ce contexte incite à rechercher des opportunités de positionnement en vue d’un potentiel rally.

Pour les opérateurs sur dérivés, ce n’est pas le moment de vendre « en outright », mais de structurer des positions susceptibles de bénéficier d’un mouvement haussier probable dans les prochaines semaines. Nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) sur les contrats à terme sur l’or offrent une approche à risque défini pour capter un potentiel de hausse. Cette stratégie permet de profiter d’un rally tout en limitant les pertes potentielles si le marché évolue latéralement ou recule légèrement.

La demande des banques centrales et les facteurs techniques soutiennent les perspectives de l’or

Notre conviction est renforcée par la demande persistante des banques centrales, qui s’est poursuivie sans relâche jusqu’au début de 2026. Les données du premier trimestre montrent que les banques centrales mondiales ont ajouté 290 tonnes supplémentaires à leurs réserves, soit le meilleur début d’année jamais observé. Ces achats réguliers créent un solide plancher sous le marché et absorbent l’offre physique.

La relation inverse entre l’or et le dollar américain constitue également un élément clé de notre scénario. À mesure que la Réserve fédérale signale une orientation plus accommodante, le dollar est susceptible de s’affaiblir, ce qui fournirait un soutien significatif aux prix de l’or. Nous nous positionnons en anticipant que cette corrélation historique se maintiendra au second semestre.

Compte tenu du potentiel des publications macroéconomiques à provoquer des mouvements de marché, il convient aussi de prendre en compte la volatilité. Nous pouvons recourir à des options à plus longue maturité pour nous exposer non seulement à un mouvement directionnel haussier, mais aussi à un éventuel pic de volatilité autour des annonces des banques centrales. Cela ajoute une dimension supplémentaire à notre stratégie de trading au-delà de la simple direction des prix.

Historiquement, les périodes précédant un cycle d’assouplissement monétaire, comme à la mi-2019, se sont révélées très favorables à l’or. Nous anticipons un schéma similaire, dans lequel le marché commence à intégrer des baisses de taux bien avant leur annonce officielle. En conséquence, nous considérons toute faiblesse des prix à court terme comme un point d’entrée stratégique.

Dans les toutes prochaines semaines, nous suivrons de près les données d’inflation et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale. Une inflation CPI inférieure aux attentes ou des commentaires plus accommodants (« dovish ») feraient probablement office de principal catalyseur de la prochaine jambe de hausse de l’or. Nos positions sur dérivés devraient être mises en place en anticipation de ces événements clés.