L’indice PMI des services AIB en Irlande est remonté à 50,8 en mai, contre 49,7 précédemment, repassant au-dessus du seuil de 50,0 qui sépare la contraction de l’expansion. Cette lecture suggère une amélioration modeste de l’activité après le passage du mois précédent sous le niveau d’équilibre.
Le dernier chiffre indique que le secteur est revenu en territoire de croissance en mai, selon l’enquête AIB auprès des prestataires de services. Aucun détail supplémentaire sur les sous-indices ni autres métriques de l’enquête n’a été communiqué en plus du PMI global.
Perspectives de marché après le retour du PMI en expansion
Nous considérons le retour du PMI des services irlandais en zone d’expansion comme un signal haussier notable pour les prochaines semaines. Le rebond de 49,7 à 50,8 indique que le secteur des services, moteur central de l’économie, regagne du dynamisme plus rapidement qu’anticipé. Ce retournement remet en cause le sentiment plus prudent qui dominait récemment sur les marchés.
Ces données nous incitent à nous intéresser à des options d’achat (calls) sur l’indice ISEQ 20, la dynamique positive des services se traduisant souvent directement par une amélioration des bénéfices des entreprises. Alors que le taux de chômage irlandais a récemment reculé à 4,3 %, ce rapport sur le PMI renforce l’idée d’une économie domestique en phase de renforcement. Nous ciblerons plus particulièrement des options sur les valeurs bancaires et liées au voyage, très sensibles à la santé du secteur des services.
Implications pour les devises et les taux d’intérêt
Ces données favorables en Irlande pourraient aussi apporter un soutien modéré à l’euro, en particulier face à la livre sterling. Même si le PMI d’un seul pays ne dictera pas la politique de la BCE, il contribue à un tableau de résilience susceptible de tempérer les anticipations de baisses de taux. Nous envisageons des options d’achat à court terme sur l’EUR/GBP afin de nous positionner sur ce potentiel renforcement de la devise.
Ce changement de dynamique économique pourrait influencer les anticipations de taux dans la zone euro. Des indicateurs de ce type rendent une baisse des taux de la BCE plus tard dans l’année légèrement moins certaine, ce qui pourrait exercer une pression haussière sur les rendements à court terme. Historiquement, lorsque le PMI des services irlandais est repassé au-dessus de 50 après une période de contraction, cela a souvent précédé un rallye de plusieurs semaines des actions irlandaises.
