Baker Hughes a indiqué que le nombre d’appareils de forage pétrolier en activité aux États-Unis est monté à 429, contre 425 lors du précédent relevé. Cette dernière hausse témoigne d’un léger regain de l’activité de forage, tel que mesuré par l’enquête hebdomadaire.
Implications pour les contrats à terme sur le brut et les perspectives d’offre
Nous considérons cette hausse modeste du nombre de rigs américains comme un signal baissier pour les contrats à terme sur le pétrole brut à court terme. Il s’agit de la deuxième progression hebdomadaire consécutive, ce qui suggère que les producteurs retrouvent progressivement de la confiance pour forer aux niveaux de prix actuels. Cela laisse entrevoir un possible accroissement de l’offre domestique arrivant sur le marché dans les prochains mois.
Ce niveau de 429 rigs demeure toutefois historiquement faible et est loin d’annoncer une envolée de la production. À titre de comparaison, le nombre d’appareils dépassait régulièrement 800 tout au long de 2019, avant le choc lié à la pandémie. Cela confirme que la discipline du capital reste un thème majeur et que toute réaction de l’offre sera graduelle plutôt qu’explosive.
Cette nouvelle s’inscrit dans le sillage du dernier rapport de l’EIA, qui a fait état d’une hausse surprise des stocks de brut américains de 2,1 millions de barils la semaine dernière, alors que le consensus anticipait un déstockage. Pour les traders, cela conforte une approche consistant à envisager des options put WTI à courte maturité ou à initier des « bear call spreads » sur les échéances de juillet. Nous anticipons que la résistance tienne fermement autour de 82 dollars le baril.
Considérations stratégiques pour les traders face à la volatilité et aux facteurs mondiaux
Cette perspective d’une hausse de l’offre américaine pourrait atténuer la volatilité, qui est restée élevée en raison des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient. Nous estimons que la vente de prime peut constituer une stratégie attractive pour les opérateurs sur options qui jugent le marché susceptible d’évoluer en range. Une stratégie d’« iron condor » sur l’ETF USO pourrait tirer parti d’une phase de consolidation des prix.
Ce tableau de l’offre domestique se dessine alors même que les inquiétudes sur la demande mondiale refont surface, notamment après la publication d’un PMI manufacturier chinois légèrement inférieur aux attentes. Les traders devront également garder à l’esprit la prochaine réunion de l’OPEP+ début juin. Toute communication inattendue du cartel pourrait aisément prendre le pas sur ces signaux domestiques d’offre.
