L’USD/JPY a légèrement progressé à environ 159,32 lors de la séance asiatique de vendredi, le yen évoluant avec prudence après les chiffres d’inflation à Tokyo et un avertissement sur une possible action sur le marché des changes. L’IPC de Tokyo hors produits frais, suivi de près par la Banque du Japon, a augmenté de 1,3 % sur un an en mai, contre 1,5 % précédemment, et reste sous l’objectif de 2 % de la banque centrale pour un quatrième mois. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que les autorités pourraient intervenir sur le marché des changes afin de limiter une volatilité excessive du yen.
L’indice du dollar américain (DXY) s’est légèrement raffermi autour de 99,00, tout en restant proche du plus bas de jeudi à 98,95 après des ventes plus tôt, liées à des informations selon lesquelles un accord États-Unis–Iran aurait été préparé, dans l’attente de l’approbation du président Donald Trump. D’un point de vue technique, la paire s’est maintenue au-dessus de son EMA 20 jours à 158,78, avec un RSI autour de 56 ; une cassure à la baisse pourrait mettre 157,94 en ligne de mire. À la hausse, une résistance se situe près d’un sommet de presque deux ans à 160,74.
Divergence de taux et prudence de la BoJ soutiennent la tendance haussière
Nous observons l’USD/JPY autour de 157,10 aujourd’hui, et la tendance haussière semble en mesure de se prolonger. L’écart massif de taux entre la Réserve fédérale américaine et la Banque du Japon demeure le principal moteur de ce mouvement. Ce différentiel fondamental laisse penser que l’achat de dollars et la vente de yens reste la voie la plus probable.
Les données récentes montrent une inflation sous-jacente au Japon qui se maintient à 2,2 %, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque du Japon depuis plusieurs mois. Malgré cela, la BoJ ne signale qu’un rythme très progressif pour de futures hausses de taux, que le marché juge insuffisant pour réduire l’écart avec les taux américains. Cette prudence de la banque centrale renforce notre conviction d’une poursuite de la faiblesse du yen.
Avertissements officiels, vigueur du dollar et stratégies de trading
Nous entendons les avertissements habituels des responsables japonais visant à contrer des mouvements de change excessifs, ce qui est attendu à mesure que la paire s’approche de 158. L’historique de 2024 montre que les interventions effectives n’ont eu lieu qu’après un franchissement de 160, ce qui suggère que les autorités se préoccupent davantage de la vitesse du mouvement que d’un niveau précis. Nous considérons donc ces avertissements comme un frein modéré, et non comme un arrêt net de la tendance.
L’indice du dollar (DXY) se maintient fermement autour de 104,50, reflétant le fait que la Réserve fédérale n’est pas pressée de baisser ses taux. Les indicateurs macroéconomiques américains récents continuent de montrer une économie résiliente, repoussant les anticipations d’un assouplissement monétaire immédiat. Cette force généralisée du dollar offre une base solide à la poursuite de la hausse de l’USD/JPY.
Compte tenu de ces perspectives, nous estimons que l’achat d’options call sur l’USD/JPY constitue une stratégie pertinente pour les prochaines semaines. Cela permet aux opérateurs de capter des gains potentiels à mesure que la paire se rapproche du seuil psychologique de 160, un objectif surveillé par beaucoup. Le recours aux options encadre le risque, ce qui est crucial compte tenu de la menace permanente d’une intervention soudaine et brutale des autorités japonaises.
