L’AUD/USD s’est repris après un passage à vide à 0,7100 jeudi pour se stabiliser près de 0,7150, après la surprise des dépenses d’investissement privées australiennes au T1 à +6,5% t/t, contre +1,0% attendu. Les investissements en équipements, usines et machines ont bondi de 18,1%, l’ABS pointant la construction de centres de données, tandis que les estimations de capex 2026-27 ont été relevées de près de 10%. Cette vigueur tranche avec une demande intérieure plus faible : en avril, les dépenses des ménages ont reculé de 1,1% m/m, soit plus du double des prévisions. Aux États-Unis, l’inflation PCE sous-jacente d’avril s’est maintenue à 3,3% en glissement annuel, tandis que la variation mensuelle a ralenti à 0,2% contre 0,3% attendu ; le PCE global est monté à 3,8%, au plus haut depuis mai 2023.
Les marchés ont digéré la publication du PCE avec peu de réajustement des anticipations, laissant l’outil CME FedWatch sur un partage proche de 50/50 quant à au moins une hausse de taux de la Fed d’ici la fin de l’année, et le dollar américain n’a pas réussi à enfoncer la zone des 0,7100. Techniquement, l’EMA 50 jours se situe près de 0,7100 et a tenu, tandis que le Stoch RSI journalier se retourne à la baisse depuis une zone de surachat ; la résistance reste autour du plus haut du mois en début de période, près de 0,7300. À très court terme, l’attention se déplace vers les PMI NBS de la Chine dimanche, Powell lundi, le PIB australien du T1 mercredi et le NFP américain vendredi.
Supports de l’AUD/USD et flux d’investissement
Nous estimons que le dollar australien tient un soutien clé autour de 0,7100, qui s’est montré solide cette semaine. Cette résilience s’explique par un bond de l’investissement des entreprises difficile à ignorer, alors même que le consommateur se replie nettement. Ces statistiques contrastées devraient maintenir la Banque de réserve d’Australie (RBA) en position d’attente, ce qui fournit un plancher de portage (yield floor) à la devise.
Le moteur principal est l’essor des centres de données, qui a propulsé les dépenses d’investissement du T1 à +6,5%. De récents rapports sectoriels confirment que le marché australien des data centers devrait croître de plus de 5% par an, Sydney figurant désormais parmi les cinq premiers hubs de la région APAC. Ce cycle d’investissement de long terme constitue un soutien structurel que, selon nous, le marché sous-valorise.
Inflation américaine, risque événementiel et stratégies de trading
De l’autre côté de la paire, l’inflation américaine ne force pas la main de la Fed, la dernière publication du PCE sous-jacent à 3,3% étant nettement sous les pics des années précédentes. L’outil CME FedWatch confirme un marché partagé 50/50 sur une nouvelle hausse de taux cette année, ce qui prive le dollar américain d’un catalyseur évident. L’attention se reporte donc directement sur le rapport NFP de la semaine prochaine, susceptible de faire bouger les anticipations.
Compte tenu d’un support solide à 0,7100 et d’un risque événementiel majeur à venir, nous privilégions des stratégies options pour tirer parti d’un marché haché attendu. La volatilité implicite à une semaine a déjà grimpé à 9,5% en amont du PIB australien et des chiffres de l’emploi américain. L’achat de straddles ou de strangles peut constituer une approche efficace pour jouer une possible sortie de range.
Pour des stratégies directionnelles, nous utilisons le niveau de 0,7100 comme ligne de démarcation pour des positions longues de court terme. Une cassure sous ce niveau en clôture journalière ouvrirait probablement la voie à un mouvement rapide vers 0,7000. Nos objectifs haussiers restent 0,7250 et le sommet de cycle proche de 0,7300, niveaux sur lesquels nous chercherions à vendre en l’absence de nouveau catalyseur haussier.
