Le dollar canadien a peu varié face au dollar américain, l’USD/CAD évoluant près de 1,3800 tandis que l’estimation de juste valeur de Scotiabank s’établit à 1,3672. Les mouvements de prix sont restés contenus après une consolidation liée aux jours fériés, et la dernière tentative de hausse a peiné à s’étendre au-delà de la moyenne mobile à 200 jours à 1,3812. Les échanges se sont installés dans une étroite fourchette intrajournalière d’environ 1,3800 à 1,3820.
Les indicateurs de momentum se sont tassés en parallèle de l’enrayement du mouvement, le RSI refluant vers le bas des 60. Si la paire se replie, le prochain support mentionné se situe à 1,3750, niveau qui coïncide étroitement avec la moyenne mobile à 50 jours à 1,3751. À la hausse, la résistance est jugée limitée avant 1,3900. L’article précise également qu’il a été réalisé avec l’aide d’un outil d’IA et relu par un éditeur, dans le cadre du processus de sélection « Insights » de FXStreet.
Positionnement technique et juste valeur fondamentale
Nous observons le taux de change USD/CAD se maintenir proche de 1,3800, au contact de sa moyenne mobile à 200 jours. Nos modèles fondamentaux suggèrent que la juste valeur de la paire est plus proche de 1,3672, ce qui indique que le dollar canadien pourrait être sous-évalué aux niveaux actuels. Le rallye du dollar américain semble perdre de la vigueur.
Cette perte de momentum coïncide avec les dernières statistiques économiques en provenance des États-Unis. L’indice des prix PCE de base (Core PCE) de la semaine dernière, jauge d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, s’est établi à 2,7% en glissement annuel, légèrement en deçà des 2,8% attendus par le consensus. Les marchés n’intègrent plus qu’une probabilité de 30% d’une hausse des taux en juillet, en nette baisse par rapport à plus de 50% plus tôt ce mois-ci.
Données économiques, prix des matières premières et stratégies de trading
À l’inverse, l’économie canadienne fait preuve de résilience, portée par des prix des matières premières élevés. Le pétrole WTI est resté ferme, se maintenant au-dessus de 85 dollars le baril tout au long du mois de mai et améliorant les termes de l’échange du Canada. Cela conforte la Banque du Canada dans une posture de statu quo sur les taux, ouvrant la voie à une divergence potentielle de politique monétaire face à une Réserve fédérale en pause.
Compte tenu du blocage sous la résistance technique et du contexte fondamental, nous nous positionnons en vue d’un potentiel repli vers la moyenne mobile à 50 jours autour de 1,3750. Nous envisageons de vendre des spreads de calls avec un plafond autour de 1,3900 afin de tirer parti d’un potentiel de hausse jugé limité. L’achat de puts avec des strikes proches de 1,3750 constitue un moyen plus direct de profiter d’un mouvement baissier au cours des prochaines semaines.
Même si un regain soudain de l’inflation américaine pouvait relancer la hausse du billet vert, les indicateurs actuels suggèrent que le risque est orienté à la baisse pour la paire. Cette configuration rappelle la fin 2022, lorsque la pause du resserrement de la Fed, combinée à des marchés de l’énergie résilients, avait entraîné une correction de plusieurs semaines de l’USD/CAD. Nous considérons les niveaux actuels comme une opportunité de mettre en place des stratégies bénéficiant d’un dollar canadien plus ferme.
