Points clés
- Le XAU/USD (cours de l’or face au dollar) s’échangeait à 4 542,82, en baisse de 27,95, soit -0,61%, après un plus haut en séance à 4 580,10.
- L’or est repassé sous 4 550 $ l’once mardi, effaçant une partie de la hausse de la veille.
- Les prix de l’or restent en recul de près de 15% depuis le début du conflit, car les craintes d’inflation liées à l’énergie renforcent les anticipations d’une politique monétaire plus stricte.
- Les marchés donnent désormais 56% de probabilité à une hausse des taux de la Fed (banque centrale américaine) d’ici décembre, ce qui pèse sur les actifs sans rendement, comme l’or (qui ne verse ni intérêt ni coupon).
L’or est repassé sous 4 550 $ l’once mardi, alors que les investisseurs arbitrent entre les risques au Moyen-Orient et l’espoir qu’un recul du pétrole puisse freiner l’inflation. Le XAU/USD (or/dollar) s’échangeait à 4 542,82, en baisse de 27,95, soit -0,61%, à 05/26 06:54:42 GMT+3.
Le plus haut de la séance a atteint 4 580,10, le plus bas 4 527,60, avec une ouverture à 4 570,10 et une clôture à 4 570,77. L’or au comptant (prix « spot », pour livraison immédiate) a aussi cédé environ 0,6% à 4 542,20 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or aux États-Unis (futures, prix pour une livraison à date future) gagnaient 0,4%.
Le mouvement illustre la difficulté de l’or à jouer pleinement son rôle de valeur refuge (actif acheté quand le risque augmente). Les tensions au Moyen-Orient soutiennent souvent le métal, mais l’effet passe aujourd’hui par l’inflation. Quand un choc pétrolier fait monter les anticipations d’inflation, les investisseurs anticipent une politique plus restrictive des banques centrales (taux plus élevés). Cela augmente le coût d’opportunité de l’or: détenir de l’or ne rapporte pas d’intérêt.
Des frappes américaines entretiennent le risque mondial
La pression s’est accentuée après des informations selon lesquelles l’armée américaine a visé des sites de lancement de missiles et des navires soupçonnés de vouloir déployer des mines dans le sud de l’Iran. Le commandement central américain a indiqué que ces opérations visaient à protéger les troupes américaines dans la région.
Le président Donald Trump a déclaré que les discussions avec Téhéran progressaient, tout en avertissant que d’autres attaques pourraient suivre en cas d’échec des négociations. L’or se retrouve ainsi pris entre deux forces opposées. Des avancées diplomatiques peuvent faire baisser le pétrole et calmer les craintes d’inflation, ce qui peut peser sur l’or. À l’inverse, une reprise des attaques peut relancer la demande de protection, mais aussi pousser le pétrole à la hausse et renforcer les anticipations de relèvement des taux de la Fed.
Le marché traite ce conflit moins comme un choc géopolitique « pur » que comme un choc inflationniste. C’est pourquoi l’or a perdu près de 15% depuis le début du conflit, malgré un niveau d’incertitude élevé.
Les anticipations sur la Fed incitent à la prudence
La Réserve fédérale reste le principal facteur de pression. Les marchés évaluent désormais à 56% la probabilité d’une hausse des taux d’ici décembre. Ces anticipations limitent le potentiel de hausse de l’or, car des taux plus élevés rendent les liquidités et les obligations plus attractives que le métal.
Le dollar compte aussi. S’il se renforce avec les anticipations de la Fed, l’or devient plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises. La demande peut alors ralentir, surtout si les investisseurs réduisent déjà leurs positions après la hausse de la veille.
À ce stade, les acheteurs ont besoin de deux éléments: un pétrole plus bas et des probabilités de hausse des taux en recul. Sans ces deux conditions, la demande de protection risque de ne pas compenser la pression liée à la remontée des rendements obligataires (taux offerts par les obligations).
Analyse technique
L’or reste enfermé dans une phase de consolidation (évolution en range, sans tendance nette) autour de 4 540, avec un essoufflement de la dynamique.
- Prix actuel : 4 542
- MA5 : 4 541 (moyenne mobile sur 5 séances, une moyenne des prix récents)
- MA10 : 4 563 (moyenne mobile sur 10 séances)
- MA20 : 4 601 (moyenne mobile sur 20 séances)
La configuration à court terme s’est légèrement dégradée, le prix restant sous la MA10 et la MA20. Les tentatives de rebond manquent de force, signe d’acheteurs prudents après le rejet marqué depuis le pic de 5 598 plus tôt cette année.
Un dollar plus ferme et des rendements des bons du Trésor américains (taux des obligations d’État américaines) toujours élevés limitent la hausse, tandis que l’accalmie relative sur le front géopolitique réduit les achats de protection.
Une première résistance (zone où les ventes peuvent augmenter) se situe vers 4 600–4 650, tandis que le support (zone où les achats peuvent augmenter) se trouve autour de 4 500, puis un niveau plus solide près de 4 400. Une cassure sous le support pourrait relancer la baisse vers la zone de reprise de mars.
Pour l’instant, l’or reste dans une phase de correction (repli après une hausse) tant que les risques macroéconomiques ou les attentes d’une Fed plus accommodante (moins stricte, donc potentiellement des taux plus bas) ne reviennent pas nettement.
Prévision prudente
L’or pourrait rester sous pression tant qu’il évolue sous 4 563,47 et 4 601,73. Une cassure sous 4 527,60 renforcerait le scénario baissier (anticipation de baisse) et remettrait 4 098,79 au centre de l’attention.
Un retour au-dessus de 4 601,73 signalerait le retour des acheteurs et pourrait pousser le XAU/USD vers 4 848,65. Un scénario haussier plus solide suppose trois éléments: poursuite de la baisse du pétrole, progrès visibles des discussions États-Unis–Iran, et recul des probabilités de hausse des taux de la Fed par rapport aux 56% actuels pour décembre.
Questions des investisseurs
Pourquoi l’or baisse-t-il aujourd’hui ?
L’or recule car les investisseurs arbitrent entre les tensions au Moyen-Orient et, de l’autre côté, le risque d’une inflation plus élevée et d’une hausse des taux de la Fed. Le XAU/USD s’échangeait à 4 542,82, en baisse de 27,95, soit -0,61%, après un plus haut à 4 580,10.
Quel est le prix de l’or aujourd’hui ?
Le prix de l’or s’établit à 4 542,82 pour le XAU/USD. Le plus haut de la séance est 4 580,10, le plus bas 4 527,60, l’ouverture 4 570,10, et la clôture précédente 4 570,77.
Pourquoi l’or est-il passé sous 4 550 $ ?
L’or est passé sous 4 550 $ car des investisseurs ont pris leurs bénéfices (vente après une hausse pour sécuriser un gain) après la progression de la veille. Les craintes d’inflation liées au conflit au Moyen-Orient ont aussi pesé, en renforçant l’idée d’une politique monétaire plus stricte.
Comment les tensions États-Unis–Iran influencent-elles l’or ?
Elles agissent via le pétrole, l’inflation et la demande de valeur refuge. De nouvelles frappes américaines dans le sud de l’Iran maintiennent le risque géopolitique, mais le risque de hausse des prix de l’énergie alimente l’idée que la Fed devra garder des taux élevés plus longtemps.
L’or reste-t-il une valeur refuge ?
L’or reste une valeur refuge, mais sa réaction dépend du choc dominant. Si les investisseurs redoutent une escalade militaire ou un stress financier, l’or peut monter. Si le choc fait grimper le pétrole et l’inflation, l’or peut baisser, car les anticipations de hausse des taux augmentent.
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