Les actions américaines ont entamé la semaine écourtée par le Memorial Day avec un appétit pour le risque soutenu par l’espoir d’une désescalade dans le conflit américano-iranien, qui dure depuis trois mois, et par un positionnement très concentré sur la technologie. Le WTI (pétrole américain de référence) est repassé sous 90 dollars lundi pour la première fois depuis la mi-avril, alors que les marchés s’appuyaient sur des informations évoquant un cessez-le-feu potentiel de 60 jours, qui pourrait rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé du commerce pétrolier) et des discussions séparées sur l’uranium enrichi de l’Iran (uranium traité pour augmenter la proportion d’un isotope, utilisé dans le nucléaire). Le président Donald Trump a indiqué qu’environ 5% des détails restaient à régler, tandis que le monde fait toujours face à un manque de plus de 600 millions de barils, lié à la fermeture partielle du détroit par l’Iran en mars. Les efforts diplomatiques restent compliqués, notamment avec la poursuite des frappes israéliennes au Liban et l’échec, lundi, d’une initiative visant à faire reconnaître Israël par des États arabes dans le cadre des Accords d’Abraham (accords de normalisation), les discussions se poursuivant via des médiateurs pakistanais. Les indicateurs de sentiment et les flux ont signalé une demande prolongée pour les actifs risqués (placements plus volatils mais potentiellement plus rémunérateurs). L’indicateur Bull & Bear de Bank of America est monté à 8,0 la semaine dernière, tandis que les fonds actions américains ont enregistré une huitième semaine consécutive de collecte; les fonds technologiques ont à eux seuls attiré 9 milliards de dollars, la plus forte hausse hebdomadaire depuis octobre 2025. Goldman Sachs a indiqué que les hedge funds (fonds spéculatifs) ont acheté des valeurs technologiques au rythme le plus rapide depuis près de trois mois et affichent désormais leur plus forte surpondération (poids supérieur à la référence) de la technologie par rapport à l’indice MSCI World (indice mondial) depuis plus de cinq ans. Côté graphiques, le pic du S&P 500 du 14 mai s’est établi à 7 517, avec un RSI (indicateur de momentum qui mesure la vitesse des variations de prix) retombé à 68; des tendances de plus long terme pointent vers 8 200-8 300, et un repli pourrait trouver un soutien près de la moyenne mobile à 50 jours (moyenne des cours sur 50 séances) autour de l’ancienne résistance de 7 000 (niveau où le marché butait auparavant).

Perspectives de cessez-le-feu et impact du pétrole sur les marchés

Un éventuel accord de cessez-le-feu avec l’Iran pourrait être un fort catalyseur pour les marchés. Un pétrole moins cher agit comme une baisse de taxe implicite pour les ménages et les entreprises, en réduisant les coûts et en améliorant les perspectives de bénéfices. Les contrats à terme sur le WTI (prix pour livraison future) ont déjà reculé de plus de 5% à moins de 88 dollars le baril sur ces espoirs, ce qui renforce l’idée d’un potentiel de hausse des actions. Le marché des options (produits dérivés donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) partage ce scénario favorable. L’indice de volatilité du CBOE, le VIX (souvent appelé « baromètre de la peur », car il reflète la volatilité attendue), est tombé à 12,5, un niveau plus vu depuis la fin de l’an dernier, ce qui indique une faible demande de puts de protection (options de vente utilisées pour se couvrir contre une baisse). Cela suggère que les opérateurs anticipent un marché calme et une poursuite de la hausse dans les prochaines semaines.

Positionnement et lecture technique

Dans ce contexte, les investisseurs peuvent envisager d’augmenter leur exposition haussière via des options d’achat (calls, donnant le droit d’acheter) sur le SPDR S&P 500 ETF (SPY, fonds coté qui réplique le S&P 500) ou l’Invesco QQQ Trust (QQQ, ETF axé sur le Nasdaq 100). L’achat de calls à courte échéance, ou l’utilisation de spreads haussiers (combinaison de deux options d’achat pour limiter le risque et le coût), peut permettre de viser un mouvement haussier rapide. Cette approche offre un effet de levier (gain ou perte amplifiés) si la hausse s’accélère. Il faut toutefois garder à l’esprit qu’un optimisme excessif, alors que la dernière enquête AAII (sondage de l’association des investisseurs individuels américains) montre 47% d’investisseurs haussiers, a souvent précédé des corrections. Le momentum actuel laisse néanmoins penser que la tendance reste orientée à la hausse à ce stade.

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