USD/CAD s’est replié lundi, mettant fin à quatre séances de hausse, alors que les marchés suivaient l’évolution des discussions entre les États-Unis et l’Iran. La paire évoluait autour de 1,3803 après avoir reculé d’un pic intrajournalier proche de 1,3820, tandis que le dollar américain subissait des ventes après des informations faisant état de progrès vers un possible accord, qui pourrait permettre de rouvrir le détroit d’Ormuz. Ce changement de ton a pesé sur le pétrole, le WTI tombant à son plus bas niveau depuis près de trois semaines. La baisse des prix du pétrole a réduit les craintes d’un choc d’inflation lié à l’énergie, mais elle a aussi limité le soutien au dollar canadien (CAD), le Canada étant un grand exportateur de pétrole brut. Dans le même temps, des points encore non tranchés des négociations — le programme nucléaire iranien, l’allègement des sanctions (c’est-à-dire leur réduction ou leur levée), les avoirs gelés (fonds bloqués à l’étranger) et le blocus naval américain — ont empêché la demande de dollars de reculer davantage. Le DXY se stabilisait près de 99,00, l’attention se tournant vers les anticipations de politique monétaire, avec le risque de taux élevés plus longtemps toujours présent. Les perspectives de la Fed (la banque centrale américaine) seront mises à l’épreuve par les données PCE américaines de jeudi.

Facteurs du repli de l’USD/CAD et impact des prix du pétrole

Nous voyons le repli actuel de l’USD/CAD vers 1,3800 comme un mouvement provisoire, porté par un optimisme prudent sur les discussions États-Unis–Iran. Le marché réagit aux titres, mais les fondamentaux (les facteurs de fond, comme la croissance, l’inflation et les taux) qui soutiennent un dollar plus ferme n’ont pas changé. Selon nous, l’effet de la baisse du pétrole sur le dollar canadien finira par l’emporter sur la faiblesse du dollar liée à l’apaisement géopolitique. Le WTI a perdu plus de 5% sur une semaine et se traite sous 85 dollars le baril, ce qui pèse directement sur le CAD, une devise sensible aux matières premières. Historiquement, la corrélation négative (quand l’un monte, l’autre baisse) entre le WTI et l’USD/CAD est élevée: une faiblesse durable du pétrole devrait donc soutenir la paire à un niveau plancher.

Données PCE à venir, stratégie de trading et principaux catalyseurs

Nous surveillons surtout l’indice des prix PCE (Personal Consumption Expenditures), la mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale. Les prix « core » (hors énergie et alimentation, donc moins volatils) sont particulièrement suivis. D’après le CME FedWatch Tool (un indicateur basé sur les contrats à terme de taux, qui mesure les probabilités implicites des décisions de la Fed), le marché attribue plus de 70% de chances au maintien des taux à leur niveau actuel pendant l’été. Une hausse du core PCE conforme ou supérieure à la prévision de 0,3% sur un mois (variation mensuelle) renforcerait l’idée de taux élevés plus longtemps et pourrait relancer les achats de dollars. Dans ce contexte, nous privilégions une stratégie axée sur la volatilité (l’ampleur des variations de prix). Nous nous positionnons via des « straddles » sur options à court terme sur l’USD/CAD: il s’agit d’acheter simultanément une option d’achat (call) et une option de vente (put) avec le même prix d’exercice, afin de profiter d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre après le PCE ou une annonce claire sur l’Iran. Cela permet de tirer parti de l’incertitude liée aux événements sans devoir prévoir le sens du marché.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets