USD/JPY s’est retourné après une clôture à 159,19, après un point haut à 159,34, avant de terminer à 158,96 (+0,03 %). Les indications précédentes visaient une zone 158,80–159,25, mais la paire est restée dans un couloir plus étroit 158,87/159,23, puis a fini à 159,19 (+0,14 %) avant de chuter nettement. Le repli n’a pas vraiment renforcé la pression baissière, mais un test de 158,70 est possible ; un passage durable sous ce niveau est jugé peu probable, 158,40 étant présenté comme un support solide. La résistance à court terme est située à 159,05 et 159,25. Sur un horizon d’une à trois semaines, le biais reste positif, même si l’élan haussier (la vitesse de la hausse) ralentit. L’analyse présente 158,40 comme le « pivot » (niveau clé) qui ferait passer la vision de positive à neutre. À la hausse, un dépassement de 159,45 est possible, mais une progression supplémentaire ne devrait pas menacer le plus haut de 2024 à 162,00. Il est aussi fait mention du 21 mai, lorsque le cours au comptant (prix immédiat) était à 158,85.

Facteurs macroéconomiques et écart de politique monétaire

Le dollar conserve sa vigueur face au yen surtout à cause d’un écart important de taux d’intérêt (différence entre les taux directeurs) entre les États-Unis et le Japon. Les derniers chiffres d’inflation américaine, début mai 2026, ressortent à 3,1 % et restent élevés, ce qui renforce l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) ne baissera pas ses taux rapidement. À l’inverse, la Banque du Japon (banque centrale japonaise) signale qu’elle agira très progressivement, ce qui maintient un écart de politique monétaire favorable au dollar. Selon nous, la tendance de fond sur USD/JPY reste positive, mais l’élan s’essouffle, ce qui rend une cassure nette (un franchissement clair et durable) peu probable à court terme. Le niveau clé à surveiller est le support à 158,40 : tant que la paire reste au-dessus, le scénario haussier demeure valable. Les données passées montrent que les autorités japonaises évoquent plus souvent une intervention (achat ou vente de devises pour influencer le taux de change) quand la paire se rapproche de 160,00, ce qui freine naturellement les achats spéculatifs (positions prises pour profiter d’un mouvement de prix).

Stratégies sur options et fourchette de trading

Pour les acteurs des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend du taux de change), cela peut plaider pour la vente d’options de vente « hors de la monnaie » (options dont le prix d’exercice est sous le cours actuel, donc moins susceptibles d’être exercées) avec des prix d’exercice sous le support 158,40, sur des échéances de deux à trois semaines, afin d’empocher une prime (le montant reçu en vendant l’option). Une approche avec risque mieux encadré consiste à mettre en place un « bull put spread » (stratégie haussière avec options de vente) : vendre une option de vente 158,50 et acheter une option de vente 157,50. Cette stratégie est gagnante si l’USD/JPY reste au-dessus de 158,50 à l’échéance (date de fin du contrat). Compte tenu du ralentissement de l’élan et du risque d’intervention du ministère des Finances japonais, le potentiel de hausse semble limité pour l’instant autour de 159,45–160,00. Cela rend aussi pertinente la vente de « call spreads » (stratégie avec options d’achat : on vend une option d’achat et on en achète une autre plus haut pour limiter le risque) avec des prix d’exercice au-dessus de 160,50. En combinant ces approches, on peut viser une performance dans un scénario de range (marché qui évolue dans une fourchette) tant que la paire évite un choc majeur et reste globalement entre 158,40 et 160,50.

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