Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont augmenté lundi, selon les données de FXStreet. L’or s’échangeait à 538,82 AED le gramme, contre 532,56 AED vendredi, tandis que le prix par tola (unité de poids courante en Asie du Sud, d’environ 11,66 grammes) est monté à 6 284,65 AED contre 6 211,69. FXStreet indiquait aussi 5 388,16 AED pour 10 grammes et 16 759,10 AED l’once troy (unité utilisée pour les métaux précieux, soit environ 31,1035 grammes), avec des mises à jour quotidiennes obtenues en convertissant les cours internationaux via le taux USD/AED ; ces chiffres sont indicatifs et les prix locaux peuvent varier. L’or est considéré à la fois comme une réserve de valeur (actif qui conserve son pouvoir d’achat dans le temps) et comme un moyen d’échange. Il sert souvent de couverture contre l’inflation (hausse généralisée des prix) et la dépréciation des devises (baisse de la valeur d’une monnaie). Les banques centrales en sont les principaux détenteurs, et le World Gold Council a indiqué qu’elles avaient ajouté 1 136 tonnes, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit un record annuel, avec des achats notamment dans des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie. L’or est généralement évolue à l’inverse du dollar américain et des emprunts d’État américains (« Treasuries », obligations du Trésor américain) et se comporte souvent différemment des actifs risqués (comme les actions). Son prix dépend aussi des taux d’intérêt et des variations de XAU/USD (cours de l’or coté en dollars américains).

Retour d’un biais haussier sur les métaux précieux

Les prix de l’or retrouvent de la vigueur, à 538,82 AED le gramme. Cette hausse suggère un retour d’un biais haussier sur le marché des métaux précieux. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme l’or) peuvent y voir un signal pour réexaminer leurs positions en vue d’un mouvement de hausse. Cette dynamique est soutenue par plusieurs années d’achats importants des banques centrales. Le World Gold Council a confirmé que les banques centrales ont acheté 1 037 tonnes en 2023, proche d’un record, après le sommet historique de 2022. Cette demande régulière contribue à créer un plancher de prix (niveau où la demande tend à limiter la baisse), ce qui réduit le risque de baisse pour les positions acheteuses (positions « longues », qui gagnent si le prix monte).

Facteurs macroéconomiques et attrait de valeur refuge

Il faut aussi surveiller un éventuel affaiblissement du dollar américain, qui évolue souvent en sens inverse de l’or. L’indice du dollar (DXY, mesure de la force du dollar face à un panier de grandes devises) est resté solide, mais des signes de ralentissement économique pourraient conduire la Réserve fédérale (Federal Reserve, banque centrale des États-Unis) à baisser ses taux directeurs (taux qui guident le coût du crédit). Un dollar plus faible est historiquement favorable à l’or ; dans ce contexte, des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) peuvent permettre de profiter d’une hausse potentielle. Dans un environnement d’incertitudes mondiales, le rôle de valeur refuge (actif recherché en période de tension) reste central. L’or sert de couverture contre l’inflation et contre des chocs sur le système financier. Une exposition via des dérivés (par exemple options ou contrats à terme) peut jouer un rôle d’assurance de portefeuille (protection partielle contre des pertes) à court terme.

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