Évolution heurtée et essoufflement de la dynamique haussière
Nous observons la paire USD/SGD évoluer de façon heurtée dans une fourchette étroite, guidée par le dollar américain au sens large et les rendements des bons du Trésor. Avec une paire proche de 1,2780, la légère dynamique haussière montre des signes d’essoufflement. Notre biais reste de considérer toute hausse comme une occasion de vendre. Ce scénario est renforcé par les dernières données d’inflation américaines, légèrement sous les attentes à 2,9% la semaine passée, ce qui a fait reculer le rendement du Treasury à 10 ans à 3,48% (taux exigé par les investisseurs pour prêter à l’État américain sur 10 ans). À Singapour, un solide rapport d’exportations domestiques hors pétrole (ventes à l’étranger des produits locaux, en excluant le pétrole) pour avril donne à l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale) une marge pour maintenir sa politique d’appréciation graduelle de la monnaie. Le S$NEER reste ferme, avec une prime de plus de 1,8% au-dessus de son point médian de politique (niveau central de la trajectoire visée).Stratégies de trading et niveaux techniques clés
Dans ce contexte, nous privilégions des ventes sur rebond à l’approche de la zone de résistance 1,2840/50. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments dont la valeur dépend du taux USD/SGD), vendre des call spreads hors de la monnaie (stratégie consistant à vendre un call et à en acheter un autre plus haut, les deux avec des prix d’exercice au-dessus du cours actuel) avec des prix d’exercice au-dessus de 1,2850 pour une échéance juin apparaît prudent. Cette méthode peut profiter d’un scénario stable ou baissier sur la paire. À l’inverse, les investisseurs visant un mouvement directionnel (pari sur une baisse) peuvent envisager d’acheter des options de vente (puts, qui gagnent de la valeur si le taux baisse) si la paire casse sous le premier support vers 1,2760. Une cassure nette (passage clair et confirmé) sous la zone 1,2720/60 pourrait accélérer la baisse vers le support suivant à 1,2650.
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