Prix du pétrole et appétit pour le risque
Al Hadath a indiqué sur X que des échanges sont en cours pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole). Le WTI (pétrole américain de référence) s’échangeait juste au-dessus de 90 dollars et le Brent (pétrole de référence en Europe) est passé sous 100 dollars, ce qui a soutenu le NZD, la Nouvelle-Zélande important du pétrole. En Nouvelle-Zélande, des données publiées plus tôt dans la semaine ont montré une baisse du taux de chômage au T1, avec peu de réaction des marchés. Aux États-Unis, l’ADP (enquête privée sur l’emploi) a fait état de créations d’emplois supérieures aux attentes en avril, avant les Nonfarm Payrolls de vendredi (rapport officiel sur l’emploi hors agriculture). Des demandes hebdomadaires d’allocations chômage (inscriptions initiales) et des interventions de responsables de la Fed (banque centrale américaine) sont attendues. Le NZD évolue en fonction de la situation économique de la Nouvelle-Zélande et de la politique de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, banque centrale), ainsi que de la demande chinoise et des prix des produits laitiers. La RBNZ vise une inflation entre 1 % et 3 %, autour de 2 %, et l’écart de taux d’intérêt avec les États-Unis influence aussi le NZD/USD. Le NZD monte souvent lorsque les marchés recherchent le risque et baisse en période d’incertitude.Écarts de taux et « carry trade »
Le dollar néo-zélandais (« Kiwi ») tient mieux, un changement par rapport à 2025 où la perspective d’un accord États-Unis–Iran dominait. Aujourd’hui, avec un WTI stable autour de 82 dollars le baril, inférieur aux niveaux au-delà de 90 dollars observés alors, la pression sur le dollar en tant que valeur refuge (actif recherché en période de stress) s’est atténuée. Cela soutient les devises liées aux matières premières, comme le NZD. L’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux directeurs) reste légèrement favorable au Kiwi. La RBNZ maintient son taux directeur à 5,50 % pour freiner une inflation encore élevée, récemment à 3,8 %. À l’inverse, la Fed affiche un ton plus accommodant (plus favorable à des baisses de taux ou à un maintien bas), ce qui rend le NZD attractif pour les « carry trades » (stratégie consistant à emprunter dans une devise à faible taux et investir dans une devise à taux plus élevé). Les investisseurs sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise) peuvent privilégier des options (contrats donnant un droit d’achat ou de vente à un prix fixé) intégrant l’idée d’une RBNZ plus ferme (orientation restrictive) plus longtemps que la Fed. Il faut toutefois surveiller la conjoncture locale : l’économie montre des signes de ralentissement après une longue période de politique monétaire restrictive (taux élevés). Les dernières données de Stats NZ indiquent que le taux de chômage est remonté à 4,3 % au T1 2026. Cela suggère que toute nouvelle hausse du Kiwi pourrait être limitée si la croissance continue de faiblir. À l’international, la santé de l’économie chinoise reste déterminante. Les derniers PMI (indices des directeurs d’achat, indicateurs avancés de l’activité) juste au-dessus de 50 signalent une reprise fragile plutôt qu’une forte expansion. Point positif pour le Kiwi : la dernière enchère Global Dairy Trade (plateforme de référence pour les prix des produits laitiers) a montré une hausse des prix de 1,5 %, apportant un soutien fondamental (lié aux données économiques réelles). Les traders peuvent utiliser des options pour se couvrir (réduire le risque) contre de mauvaises surprises en provenance de Chine. Le climat de marché paraît plus équilibré qu’au moment des tensions au Moyen-Orient en 2025, avec le VIX (indice de volatilité, souvent appelé « baromètre de la peur ») autour de 18. Dans ce contexte, le NZD est soutenu par les taux, mais son potentiel de hausse reste limité par les risques liés à l’économie néo-zélandaise et à la Chine. Des stratégies comme les call spreads (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix plus élevé, pour viser un gain modéré en limitant le coût) sur le NZD/USD peuvent convenir pour viser une progression limitée tout en réduisant le risque si la paire ne franchit pas de nouveau seuil à la hausse.
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